2024年12月30日，苏州江天包装科技股份有限公司（以下简称“江天科技”）发布了关于申请公开发行股票并在北交所上市暨停牌进展公告，意味着江天科技正式迈入北交所上市征程的新阶段。招股说明书显示，江天科技主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售工作。公司致力于为客户提供涵盖承印材料选取、色彩和油墨方案定制、工艺方案设计与优化，以及高效稳定生产供应的标签一体化综合解决方案。江天科技的主要产品包含薄膜类和纸张类的不干胶标签，这些产品广泛应用于饮料酒水、日化用品、食品保健品、石化用品等日常消费领域。
回顾江天科技的发展历程：1992 - 1998年是公司的初创期。在这一时期，江天科技规模相对较小，主要生产设备是琳得科凸印机，产品以凸印标签为主，其中主要产品为纸张类不干胶标签。
1998 - 2008年是公司的成长期。在这期间，江天科技成为国内标签印刷行业中第一家引进琳得科间歇式轮转印刷机和捷拉斯柔印机的企业。到了 2008 - 2014 年，公司又陆续引进博斯特高精度柔印机，在柔印领域逐渐形成竞争优势。在整个成长期，公司产品仍以纸张类不干胶标签为主，但薄膜类不干胶标签的规模开始迅速增长。同时，公司在花王等原有客户的基础上，又成功开发了农夫山泉 / 养生堂、联合利华、纳爱斯、百加得、巴克斯等新客户。
2015 - 2016年，江天科技步入快速发展期。在此期间，广州江粤、天津江津等公司相继设立，江天科技成为国内第一家实现南、中、北区域布局的民营企业。此后，公司又陆续引进博斯特、欧米特的柔版组合印刷机，在组合印刷领域逐步建立起竞争优势。自2016年至今，公司的生产规模持续扩大，并且凭借组合印刷技术成功进入收缩标签和环绕标签等其他标签印刷产品市场。
在快速发展阶段，江天科技的产品仍以薄膜类不干胶标签、纸张类不干胶标签为主，并逐渐向其他标签印刷产品领域拓展。公司的主要客户包括农夫山泉 / 养生堂、香飘飘、喜茶、蓝月亮、海天味业、伊利、蒙牛、百雀羚、纳爱斯、联合利华、宝洁、壳牌等众多知名企业。与此同时，公司服务的客户行业也进一步扩展至饮料酒水、日化用品、石化用品、食品、医疗保健品等多个领域。
此外，江天科技还建立了华东、华南、华北、西南四处生产基地。这种全面的业务布局，确保了公司能够与国内外主要的知名消费品牌客户形成产业配套，及时满足客户对于标签产品的需求，充分体现了公司在行业内的优势地位。
从其近年来财务数据来看，2021年、2022年、2023年、2024年1-9月的营收分别为3.47亿元、3.84亿元、5.08亿元和4.22亿元，2021年、2022年、2023年、2024年1-9月的归母净利润分别为6128万元、7445万元、9646万元和7996万元。从产品类型来看，江天科技目前产品还是以薄膜类不干胶标签为主，近两年比例更是在75%以上，2024年1-6月的占比接近80%。纸张类不干胶标签占比从2021-2022年的20%多下降至近两年的15%左右。从客户情况来看，招股书显示，其产品及工艺已通过众多国内外知名消费品牌客户的认证，与其建立了长期合作关系，包括联合利华、宝洁、壳牌、道达尔、惠氏、亿滋等全球知名品牌客户，以及农夫山泉、香飘飘、喜茶、伊利、蒙牛、海天、蓝月亮等国内知名品牌客户。正如江天科技在招股书中指出，公司对第一大客户养生堂/农夫山泉的销售金额占比分别为 27.15%、29.40%、40.29%和 35.65%，占比较高。但江天科技表示，养生堂/农夫山泉为国内包装饮用水及饮料行业龙头企业，信用状况良好，公司与其建立了长期稳定的合作关系，并不断稳固合作，开拓新产品业务，增加客户粘性。同时，公司积极拓展其他新客户，丰富客户群体，提高客户分散性。因此，公司对养生堂/农夫山泉的销售金额占比较高的情形，预计不会对公司业务造成重大不利影响。另外，艾利丹尼森为公司第一大原材料供应商，公司主要向其采购不干胶材料。报告期各期，公司向艾利丹尼森的采购金额占原材料采购总额的比例分别为 49.88%、44.99%、40.24%和42.29%，占比较高。公司与艾利丹尼森建立了长期稳定的合作关系，但如果未来公司与艾利丹尼森的合作关系发生重大不利变化，导致公司不干胶材料供应紧缺，将对公司经营活动造成不利影响。
苏州江天包装科技股份有限公司计划实施两大项目，以进一步提升公司竞争力，促进可持续发展。
一是包装印刷产品智能化生产线建设项目。 该项目计划投资50,307.30万元，在江苏省苏州市吴江区建设占地37,680.13平方米的现代化生产基地。项目将引进柔版印刷机、数码印刷机等先进设备，并搭建智能仓储系统，实现生产过程的自动化和智能化。建成后，公司每年将新增约8,129万平方米的不干胶标签产能，显著提升生产规模和效率。
二是技术研发中心建设项目。 项目投资2,764.89万元，将在苏州吴江区建设3000平方米的研发中心。通过建设先进的实验室、配置专业的设备和软件，以及引进高素质的研发人才，公司将进一步提升技术创新能力，开发更多高附加值产品，保持在行业中的领先地位。
此外，公司还计划将8000万元募集资金用于补充营运资金。 这将有效缓解公司资金压力，优化资产负债结构，增强公司的抗风险能力，为未来的发展提供坚实的资金保障。
我国包装印刷行业的集中度较低，行业竞争颇为激烈，标签印刷领域也不例外。不过，我国是一个具有巨大发展潜力的消费市场，消费品牌标签市场的需求十分强劲。一方面，像 CCL、正美集团等行业内处于领先地位的标签印刷企业，会进一步加大对中国大陆市场的投入，这给国内标签印刷企业带来了压力；另一方面，随着柔印、数字印刷等印刷技术的应用越来越广泛，国内众多标签印刷企业纷纷引入先进的印刷设备，积极学习先进的印刷技术，使得市场竞争程度日益加剧。
江天科技也指出，尽管公司与现有的知名消费品牌客户保持着良好的合作关系，且具备技术工艺优势、综合解决方案优势等竞争优势，但如果公司未来的技术水平、响应能力以及服务水平不能随着行业的整体发展而相应提升，就可能导致公司市场竞争力下降，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
总体来看，江天科技截至目前的上市之路较为顺利。2024年1月，江天科技向江苏证监局提交了上市辅导备案申请材料；同年6月，正式申请在新三板挂牌，同时发布了公开转让说明书；9月26日，江天科技成功在新三板创新层挂牌；紧接着在10月，便将原本计划在深圳证券交易所主板的上市辅导备案板块，变更为北京证券交易所。
2024年12月中旬，中国证监会官网信息显示，江天科技的IPO辅导状态更新为 “辅导验收”，其辅导券商也同步提交了辅导工作报告；到了2024年12月底，其上市申请顺利获得了北京证券交易所的受理。然而，从江天科技目前的IPO进度来看，距离最终在北京证券交易所正式上市，仍有一段不短的路程要走。
评论
收藏
打印
