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岳阳林纸业绩预期喜人,PPP业务成主要增长点!

时间:2018-02-05 来源:纸箱微视界

摘  要:
近日,岳阳林纸发布2017年业绩预告,公告称17年岳阳林纸预计实现归母净利润同比增长1066%-1208%,扣非后预计同比增长318%-349%,业绩喜人。

关键词: 岳阳林纸 

  导语:近日,岳阳林纸发布2017年业绩预告,公告称17年岳阳林纸预计实现归母净利润同比增长1066%-1208%,扣非后预计同比增长318%-349%,业绩喜人。

  17年岳阳林纸业绩预期同比增长10-12倍

  近日,岳阳林纸发布2017年业绩预告,预计实现归母净利润同比增长1066%-1208%,扣非后预计同比增长318%-349%。

  如此大幅的业绩增长主要原因如下:

  1)造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等,母公司纸产品市场向好,销售量价齐升;

  2)公司于2017年5月完成对诚通凯胜生态100%股权收购,从6月份起合并报表,预计2017年新增园林业务净利润1.30亿元到1.45亿元;

  3)公司2017年5月收到非公开发行股票实际募集资金22.52亿元后,按发行方案偿付部分有息负债,资本结构得到有效改善,财务费用中利息支出较上年大幅减少;

  4)2016年实现归母净利润为2822.86万元,业绩比较基数较小。

  PPP业务发展空间广阔

  据悉,诚通凯胜在手的订单充足,未来具有快速成长的潜力。自2017年5月股权交割完成以来,岳阳林纸对诚通凯胜的整合与协同已取得明显成效,正渐入佳境。2017年初至今诚通凯胜已陆续斩获13亿泸溪沅水绿色旅游公路PPP项目、50亿环绿城南宁森林旅游圈七坡板块项目框架协议、22亿广西北海市水环境水生态建设投资合作框架协议等,目前在手公告订单(含框架协议)共计217亿元,为凯胜园林2016年收入32.3倍,在手订单充足,未来业绩高增长可期。

  中国诚通集团央企背景实力雄厚,PPP业务仍有广阔承接空间。截至2017年三季度末中国诚通集团资产负债率为41.93%,远未达到国务院国资委划定的非工业央企80%资产负债率监管红线。其次,根据中国诚通2017年三季报显示集团净资产约为865亿元,192号文要求“纳入中央企业债务风险管控范围的企业集团,累计对PPP项目的净投资原则上不得超过上一年度集团合并净资产的50%”,我们静态测算中国诚通可投资承接PPP项目金额最大规模约为2100亿元(865亿*50%/20%,即假设诚通集团作为社会资本方全额出资项目资本金、资本金占项目总投资的20%),远超诚通凯胜生态目前在手PPP订单,公司未来PPP业务发展空间广阔。

  顶层设计大力推进生态文明建设,生态园林PPP行业有望迎黄金发展期。十九大报告提出“绿水青山就是金山银山”,中央经济工作会议指出“要实施好十三五规划确定的生态保护修复重大工程,启动大规模国土绿化行动,并培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业”,园林生态行业有望迎来黄金发展期。中央经济工作会议同时要求“引导国企、民企、外企、集体、个人、社会组织等各方面资金投入生态文明建设”,合规PPP作为引入社会资本的高效投融资工具有望起到重要作用。诚通凯胜凭借生态园林行业内稀缺的央企背景在融资便利性、资金成本、拿单能力、其他央企合作等方面均有明显优势,生态建设PPP业务规模有望持续快速扩张。

关键词:岳阳林纸 
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