锦胜集团半年营收大涨六成多至5.3亿元

　　日前，香港地区著名的包装印刷企业上市公司锦胜集团发布公告，截至2017年9月30日止6个月，该公司收益6.27亿港元，同比增长61.5%；该公司拥有人应占溢利5589.4万港元，同比增长920%；每股盈利0.15港元。公告显示，业绩大幅增长主要由于纸张原材料价格因市场供求失衡而急升所致。

　　截至2017年9月30日止六个月（「本期间」），中华人民共和国（「中国」）继续以稳定步伐进行经济结构性转型。根据中国国家统计局（「中国国家统计局」）资料，2017年首9个月的国内生产总值（「国内生产总值」）平均增长率达6.9%，较去年同期的6.7%按年（「按年」）增加0.2%。此外，于2017年首9个月，消费品业的趋势为按年增加7.8%。强大消费动力展现中国供给侧结构性改革的成效。

　　本期间，网上购物仍为主要消费原动力。诚如中国电子商务研究中心日期为2017年9月19日的近期报告所述，2017年上半年，中国电子商务的交易总值为人民币（「人民币」）13.35万亿元，按年增长27.1%。随着消费趋势及期望转变，物流业及纸包装业在需求及产品质素方面持续革新。此外，于本期间中国政府进一步实施严格环境审查，提升进口废纸及原材料的品质要求。与此同时，纸张及瓦楞纸包装价格因优质原材料供应短缺而再创新高。根据中国国家统计局，木材及纸浆的采购物价指数于2017年首9个月上升5.3%。有关情况对大部分纸包装公司构成成本压力，惟有能力开发增值产品及具备领先经营效益的业界龙头得以进一步巩固其市场地位。

　　1业务回顾

　　本期间，随着纸包装市场形势大好，集团的收益及溢利得以持续增长。集团的收益由去年同期约388,300,000港元大幅增加约61.5%，至本期间约627,100,000港元。随着收益增加，集团的毛利及纯利亦由去年同期分别约86,100,000港元及约5,000,000港元增至本期间分别约142,400,000港元及56,200,000港元。

　　受惠于集团广东厂房近期进行整合，集团的经营及生产效益进一步提升，并得以抓紧更多市场机遇。集团的广东业务于本期间取得可观收益，由约363,700,000港元按年上升43.0%至约520,100,000港元。与此同时，集团的新福建厂房主要专注生产瓦楞纸板，于本期间将集团收益进一步扩大至约86,900,000港元。自2016年八月投产以来，福建厂房已稳占其于福建市场的市场份额。

　　尽管纸张原材料价格因市场供求失衡而急升，于本期间，集团仍能维持约22.7%（2016年同期：约22.2%）的毛利率，主要由于集团审慎控制成本及增值产品及服务策略持续改善集团的利润。具体而言，集团的结构设计纸箱及纸品于生产时耗用的原纸较其他制造商的传统纸包装产品的用量为小，在原纸成本上涨情况下带来额外利润。于市场上原纸供应短缺期间，集团透过与其供应商的长期紧密业务关系，持续获得稳定充足的供应。凭藉良好信誉及多年以来所累积客户忠诚度，集团得以提高售价，将成本增幅转嫁予客户。此外，集团致力提升其产品组合并对营运流程进行全面研究，从而增强其盈利能力及巩固于纸包装业的领导地位。

　　2收益

　　于本期间，市场对优质纸包装产品的需求稳步增加，而产能落後的公司则在政府的严格环保规则下陆续被淘汰。作为专注于优质及增值产品的纸包装供应商，集团顺利把握行业整合带来的商机。此外，集团的新福建厂房自2016年八月投产以来，成功开拓福建的新巿场，为集团引入更多新客户。因此，集团本期间的收益约为627,100,000港元，较2016年同期约388,300,000港元大幅增加61.5%。

　　广东业务：集团于去年完成业务整合过程後，其深圳及惠东厂房的经营及生产效益获全面提升。受技术及产能提升所推动，于广东的销售录得显着增长。广东业务本期间的收益增至约520,100,000港元，而2016年同期则约为363,800,000港元。

　　于本期间，广东业务仍为集团主要重心。本公司已投放更多资源及精力至相关研发工作，以维持结构设计纸箱及纸品的高利润。凭藉提供卓越增值产品及服务所累积经验及能力，集团广受中高端客户肯定。于本期间，集团的印刷纸箱及其他纸品的平均售价增加约19.2%，相关收益增至约489,700,000港元，而2016年同期的收益则约为343,700,000港元。

　　江西业务：于本期间，江西业务所产生收益约为17,700,000港元（2016年同期：约18,100,000港元）。

　　福建业务：福建厂房自开业以来一直发展顺利，并于本期间主力生产瓦楞纸板，为集团贡献收益约86,900,000港元。

　　3毛利

　　于本期间，集团毛利约为142,400,000港元，较2016年同期约86,100,000港元增加约65.4%，与收益升幅相若。受惠于与供应商的长期紧密业务关系，当巿场上原纸供应短缺时，集团仍获得稳定及充足的原纸供应。与此同时，集团透过持续提升生产效益有效地控制成本。集团专注于生产原纸用量较少的高质素结构设计纸箱及纸品，让集团得以将部分成本压力转嫁予客户，为其利润带来竞争优势。因此，集团毛利率于本期间增至约22.7%，而2016年同期则约为22.2%。

　　广东业务：广东（包括深圳及惠东）业务继续为集团贡献大部分毛利。凭藉先进生产技术及科技，生产效益得以提升。于本期间，广东厂房产生的毛利大幅增至约128,000,000港元（二零一六年同期：约82,100,000港元），而毛利率则升至约 24.6%（2016年同期：约22.6%）。

　　江西业务：于本期间，江西业务的毛利及毛利率分别为约2,700,000港元及约15.2%（2016年同期：分别约1,800,000港元及约9.9%）。

　　福建业务：于本期间，福建厂房业务的毛利及毛利率分别达约10,200,000港元及约11.7%。由于福建厂房的主要产品为瓦楞纸板，所产生毛利低于集团生产的印刷瓦楞纸箱及纸品，惟集团相信，福建厂房将不断于地区市场扩展，为集团溢利作出重大贡献。