2016年春节以后,进口木浆现货市场盘面起伏有限,阔叶浆价格迎来开年首降,浆价较节前下滑100元/吨左右,但业者迫于下游需求疲软及国际新增产能后期释放担忧,原料采买积极性未得到有效提振。通过监测主要地区纸浆库存、浆价、纸品行情及国际新增产能,综合分析阔叶浆价格走势。
由上表可以看出,2016年有投产计划的有白俄罗斯Svetlogorsk浆厂、APP旗下OKI浆厂、巴西Klabin Puma浆厂,涉及产能390万吨,其中造纸用木浆产能300万吨,其中阔叶浆产能260万吨。目前浆厂虽对外公布投产或浆厂完工时间,但具体投产时间有待跟进。
主要地区纸浆库存多增
由于春节期间,国外浆厂正常发货,而纸厂提货迟滞,因此各主要地区浆市库存量不断攀升。据卓创资讯监测数据显示,2月15日以后,辽宁地区纸浆库存0.61万吨,较节前亦有增加;保定地区库存6.5万余吨,环比增加41%;2月23日,青岛地区库存47万吨,环比下滑6%,主要因国内纸厂原料进货调换港口影响;2月23日,常熟地区库存45万吨,环比增加32%;黄埔库存环比增加33%。
下游纸厂涨价函漫天飞,纸厂产能利用率偏低
春节以后,下游纸厂纸品价格抬涨消息频频发布,主要涉及铜版纸、双胶纸、白卡纸、瓦楞箱板纸及生活用纸,其中白卡纸抬涨空间在150元/吨,文化纸抬涨空间100元/吨,瓦楞纸抬涨空间50元/吨,生活用纸仅晨鸣、太阳计划抬涨纸价100元/吨;各纸种计划抬涨时间基本集中在2月、3月份。卓创分析,下游纸品价格涨声一片,仅利于提振纸品市场交投信心,对于浆市抬涨作用有限。
白卡纸产能利用率82%,较1月降低2个百分点,同增加12个百分点。生活用纸开工率58%,环比下降29个百分点,同比降低12个百分点;铜版纸开工率64%,较上月下滑1-2个百分点,较去年同期起伏有限。春节以后,白卡纸、瓦楞箱板纸厂家普遍反映2016年春节停机天数较往年减少3-5天,但仅考虑开机时间,有部分纸机自去年开始开机率偏低,因此整体下游行业产能未全面释放,影响纸浆原料消耗。
纸厂原料采买谨慎
自汇率不稳以来,国外浆厂报盘难度加大,而中国国内需求一直未见明显起色,因此商家外盘多倾向于实单商谈。1月份传闻最低阔叶浆售价520美元/吨,最高面价550美元/吨,或根据客户提货量略有差异。2月份纸厂意向接货价不断压低,工厂漂白桉木浆意向接货价510美元/吨,与外商稳盘意向落差加大,2月份外盘成交仍显“朦胧”。卓创分析,需求面好转有限,纸厂原料采买谨慎,外盘稳定难以成行;且外盘不断有低价传闻在浆市流传,不利于现货价格稳定,增加贸易商操盘压力。
对于2016年新增产能投放时间,业者众说纷纭,个别业者反馈2016年或仅60万吨阔叶浆产能投放,若完全发往中国,则每个月仅增加5万吨的到货量,对于浆市影响有限;另外若260万吨阔叶浆产能完全投放,则国内市场压力将增加,但压力将在下半年体现。
3月份阔叶浆新增产能即便释放,业者多将纸浆销往价高区域,因此巴西浆到中国的量基本占其产量的20%左右,且巴西到中国需2个月船期,新产品入市需时间拓展市场,因此阔叶浆市场供应量增加有限、现有阔叶浆品牌受到的冲击偏小,而业者外盘接盘谨慎,因此短期来看,阔叶浆行情或未如业者预期悲观;但长期来看,阔叶浆行情存有跌势,具体需视国内纸厂需求量、汇率变化及印尼200万吨产能投放情况而定。