在全球经济波动和市场竞争加剧的背景下，包装和纸业行业正在经历一场前所未有的变革。近期的一系列并购事件，不仅展示了行业巨头们在战略布局上的深思熟虑，也揭示了他们在全球市场上的竞争态势。本文将带您回顾这些关键的收购案例，了解其对行业未来发展的深远影响。
近日，佛捷歌尼集团收购了博应 BoingTech 公司多数股权。作为全球主要的RFID嵌体和标签制造商之一，博应公司在中国和马来西亚设有生产基地，拥有300多名员工，预计2024年营业额约为6000万美元。这一收购继今年一月份收购ArjoWiggins中国公司后，再次扩展了佛捷歌尼集团在亚洲的业务。尽管2023财年市场波动导致收入下降了10%，但佛捷歌尼集团的EBITDA仍增长了8%。集团在28个国家拥有5500名员工，73个生产厂和裁切分销中心，销售覆盖132个国家，产品种类多达25000种。
此外，在中国金属包装市场，今年奥瑞金与宝武都在对中粮包装做收购计划。中粮包装2023年12月年报显示，营收102.6亿元，净利润4.75亿元；2022年营收102.5亿元。
在全球纸包装行业，风波更起。欧盟委员会于2024年4月9日批准了爱尔兰Smurfit Kappa Group plc与美国Westrock Company的合并提案。该合并将创建一个新的控股公司——Smurfit WestRock。新集团将在爱尔兰注册，全球总部设在都柏林，北美和南美业务总部设在佐治亚州亚特兰大，并将在纽约证券交易所上市。Smurfit Kappa和WestRock分别是全球领先的纸质包装解决方案供应商和美国最大的包装公司，合并后的集团预计将保留在伦敦证券交易所的二次上市权利，并将由Smurfit Kappa现任首席执行官Tony Smurfit领导。Smurfit Kappa在 36 个国家/地区的 拥有350 多个生产基地，其2023年12月年报显示，营收为112.7亿欧元，净利润7.58亿欧元；2022年营收128亿欧元，净利润9.44亿欧元。
WestRock是美国最大的包装公司之一，在全球拥有约 58,000 名员工。该公司在纽约上市，在全球拥有约 300 家制造工厂。其2023年9月年报显示，其营收为203.1亿美元，净利润-16.4亿美元；而2022年报212.56亿美元，净利润9.49亿美元。
在2024年初，国际纸业和Mondi两大公司均对DS Smith表达了兴趣，触发了对DS Smith的竞购战。最终，国际纸业在2024年4月16日提出了一个全股份交易的正式收购提案，总价值约为58亿英镑（约合72亿美元），成为最终买家。根据协议，DS Smith的股东将获得国际纸业股份的一部分，交易预计将在2024年第四季度完成，届时DS Smith将成为国际纸业的一部分，并在伦敦证券交易所进行次级上市。国际纸业2023年报显示，营收189.16亿美元，净利润2.88亿美元；2022年报211.61亿美元。公司在全球拥有大约40,000名员工，是全球最大的纸制品生产者之一。DS Smith总部位于英国，是目前欧洲第二大瓦楞纸产品供应商，在全球37个不同的国家里拥有生产工厂，约有3.1万名员工。2024年4月年报显示其营收为68.2亿英镑；23年年营收为82.2亿英镑。
此外，2023年12月，印尼金鹰集团旗下的亚太资源集团以每股23.50港元的价格收购了维达国际的约72.61％的股份，并预计将在今年8月完成对维达国际的强制性收购，退市已成定局。2021年至2023年，维达国际的收入分别为152.7亿元、173.5亿、181.2亿，其营收增速分别为13.11％、3.97％、2.99％；归属净利润分别为13.40亿、6.31亿、2.29亿。
王子控股株式会社在2023年10月23日宣布，与美国投资基金One Equity Partners签署了股份收购协议，收购Walki Holding Oy公司的全部股份。Walki公司在包装及包装废弃物法规相关的回收和去塑料化领域拥有先进的原料加工技术，预计这次收购将进一步加强王子控股在环保包装领域的竞争力。2020年Walki 的年净销售额为 3.55 亿欧元，员工人数约为 1000 人。
结合以上纸业包装巨头并购，让我们来回顾22年全球名单，Paper360杂志推出了2022全球造纸企业75强年度榜单，欧洲企业数量22个，销售额占比33.2%；亚洲企业22个，销售额占比20.7%；北美洲企业20个，销售额占比36.4%；三大洲的企业合并的全球占比超过90%。根据此榜单，前面提到的4个公司，合并后前十大直接减少2家，Essity可能会跌出前十大。
另外在，在玻璃包装领域， 圣戈班集团也在2024年2月26日宣布，与CSR Limited达成最终协议，将以每股9.00澳元的现金收购CSR Limited的全部流通股，此次收购为圣戈班集团在澳大利亚建筑市场建立领先地位提供了一次机会，是加强其在亚太地区市场影响力的决定性一步。
回顾全球包装行业近10年来超过10亿美元的收购案，可以看到一些重要的交易案例。2015年2月19日，Ball以66.4亿美元收购了Rexam。2019年3月，英国包装公司RPC集团同意美国塑料制造商Berry Global集团提出的价值33.4亿英镑的收购方案。2018年，安姆科（Amcor）宣布以68亿美元收购其美国主要竞争对手毕玛时（Bemis）的全部股权。2022年2月2日，SIG康美包以13.6亿欧元收购了包装解决方案公司Scholle IPN。
另一巨头，美国希悦尔（Sealed Air）在2017年10月收购了法科达拉集团在全球6个国家的14个生产基地。2023年2月，希悦尔再次出手，以11.5亿美元收购了美国软包装行业的龙头企业Liquibox，后者主要为流体和液体产品提供可持续性包装和分装解决方案。希悦尔2023年12月的年报显示，其营收为54.89亿美元，净利润为3.42亿美元；2022年的年报则显示营收为56.42亿美元。
这些并购活动不仅体现了各大企业在全球市场中的战略布局，更展示了他们在应对市场变化和竞争压力时的应对能力。这些收购案的成功与否，将对未来全球包装和纸业市场的格局产生深远影响。这里可以回顾一下2022年瑞士信贷一份大报告对全球包装top10企业的解读。
包装行业的某些子领域，如饮料罐，全球整合程度相对较高，前3家生产商控制着64％的市场份额。在欧洲、北美和拉丁美洲，前3家生产商的市场份额比在亚洲，尤其是中国要高。在饮料罐市场，尽管在特定子领域如饮料罐，全球整合程度较高，但整体市场仍然分散。此外，在食品罐头和玻璃包装方面，北美地区的区域整合程度非常高，前两名生产商占据了50%以上的市场份额。欧洲在金属包装和玻璃以外的领域仍然存在碎片化，这为行业整合和通过收购实现增长提供了机会。亚洲市场目前主要由中国和有机增长推动，但仍有整合的空间。
据史密斯估计，全球包装市场中，亚洲是最大的区域市场，占全球收入的43%，其次是欧洲占24%，北美占23%（美国、 加拿大、墨西哥），2021-2026年复合增长率为4.1%。消费者包装占包装终端市场约58%，其中食品（29%）和饮料（14%）是消费品包装最大的两个应用领域。工业和运输包装仍然是包装的最大使用领域。
全球包装行业收入
按包装类型分类，全球范围内的2020年数据显示，纸板（瓦楞纸板 和折叠纸盒）是最大的包装材料，占市场份额的34%，其次是柔性包装（25%；18%塑 料，5%纸张，2%箔纸）和刚性塑料（20%）以及金属（12%），玻璃（4%）和其他 （5%）。
但从最近的并购来看，柔性包装、标签与纸包装企业间的并购在增加，因客户的趋同性，包装各细分市场的界限有所降低。让我们纵观风云变幻。
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