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卷烟包装纸制造商伟立控股赴港冲刺IPO

时间:2021-07-28 来源:蓝鲸财经

摘  要:
近日,卷烟包装纸制造商伟立控股有限公司(以下简称“伟立控股”)向港交所递交招股书。据了解,此次募集资金将用于建设一栋约8200平方米的厂房,购置四台先进复合机和十台自动控制系统,以及在上海市、云南省及河南省设立三个销售中心等。

关键词: 卷烟包装 上市 

  近日,卷烟包装纸制造商伟立控股有限公司(以下简称“伟立控股”)向港交所递交招股书。据了解,此次募集资金将用于建设一栋约8200平方米的厂房,购置四台先进复合机和十台自动控制系统,以及在上海市、云南省及河南省设立三个销售中心等。

  尽管烟草市场是个万亿级别的“大蛋糕”,但伟立控股所处的细分领域却并不大。根据Ipsos数据显示,2020年中国卷烟包装纸制造行业的销售额为385.16亿元,相比于整个烟草行业该市场的规模可谓“迷你”。
 
  招股书显示,伟立控股主要向湖北、河南等省份的卷烟包装制造商提供产品,公司产品应用于制造中国知名烟草品牌的卷烟包装。就销售价值而言,2020年伟立控股被评为湖北省最大卷烟包装纸制造商,公司在湖北省的市场份额约为14.9%。
 
  财务数据方面,2018年至2021年3月31日,伟立控股分别实现营收2.34亿元、3.13亿元、3.18亿元和1.03亿元;年内溢利分别为3132.7万元、3429.7万元、4217.1万元和338.7万元。而2020年公司的收入规模增速较上一年度明显放缓,主要是受疫情影响,2020年第一季度公司业务基本暂停,导致当季确认的收入大幅下跌。
 
  业务构成看,伟立控股的业绩主要依赖于销售卷烟包装纸,公司产品包括转移纸、复合纸、框架纸。与此同时,公司也为卷烟包装制造商提供规模较小的卷烟包装纸加工服务。
 
  不过,近年来伟立控股的各项业务的收入占比相对稳定,变化幅度较小。其中,转移纸一直是公司主要收入来源。2018-2020年,该业务分别贡献收入1.89亿元、2.46亿元、2.53亿元,收入占比分别为80.6%、78.6%、79.6%。
 
  同期,复合纸收入占比不到20%,而框架纸三个年度收入占比均不足1%。此外,公司提供卷烟包装纸加工服务的收入规模及占比均呈小幅上升态势,收入规模由2018年的19.8万元增长至2020年的399.4万元,占比则由0.1%提升至1.3%,但对公司业绩影响仍然较小。
 
  此外,伟立控股往年的产品中有近6成销往湖北,然而从2021年开始,公司来自湖北和河南的收益不相上下,占了公司收入的80%以上。
 
  据招股书披露,2018-2020年,伟立控股与其产生销售额的客户数量分别为22、37、40名。可以看到,最近三个年度公司的客户数量持续走高。但今年第一季度,公司的客户又降至27名。
 
  近三年,公司来源于前五大客户的收入合计占公司总收入比例的87.6%、62.7%、68.6%;其中,来源于最大客户的收入占比亦有40.7%、27.1%、28.8%。而今年第一季度,公司来源于前五大客户和最大客户的收入占比又有所上升,分别达到80.6%、33.7%。由此可以看出,伟立控股对前五大客户集中度较高、客户数量有限,同时,公司对大客户也较为依赖。
 
  值得注意的是,即便伟立控股的业绩相对稳定,然而与A股中卷烟包装纸制造行业中其他公司相比,伟立控股体量可以说不大。以2020年为例子,以烟标等包装印刷品为主营的金时科技、劲嘉股份和以烟包印刷为主营顺灏股份营收分别为6.39亿元、41.91亿元和15.99亿元。
关键词:卷烟包装 上市 
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