1.机器人行业整体业绩向好，锂电、物流
自动化发展迅速
①.上半年机器人行业整体业绩向好
上半年机器人行业整体向好，一季度行业整体营收607.04亿元，同比增长19.83%；净利润42.40亿元，同比上升25.97%，增速略低于去年同期。各子板块中，营收增速排名前三的板块依次为锂电自动化（73.16%）、物流自动化（36.92%）、工业机器人及系统集成（33.26%），以上三个板块主要受下游需求驱动，营收增速高于行业平均；净利润增速方面，锂电自动化（96.24%）及物流自动化（50.93%）板块业绩表现抢眼，其中物流自动化营收在相对低迷的一季度创下单季新高，未来发展趋势持续向好。
机器人行业分季度营收情况
②3C自动化、锂电自动化及服务机器人等主题有望持续发酵
2017年一季度服务机器人、3C自动化、工业控制及自动化等板块营收增长在20-30%之间，净利润增长15-30%，行业发展持续向好；仪器仪表机床板块营收下降9.54%，净利润下降34.35%，亏损呈现继续扩大态势；工业机器人板块去年景气度较低，今年一季度营收增长33.26%，净利润增长77.78%，较去年有所复苏；物流自动化板块营收增长36.92%，净利润上涨50.93%，实现大幅增长；锂电自动化板块受下游需求驱动保持高速发展，一季度营收增长73.16%，净利润增长96.24%；包装自动化、电梯及机器人行业其他板块营收增速在5%-15%之间，净利增速分别为13.88%、-0.78%及20.28%。
表1：机器人行业各板块情况概要
2017年机器人行业整体估值为40倍，各子板块中，服务机器人、物流自动化及锂电自动化估值较低，分别为34倍、24倍、41倍，其中服务机器人是目前机器人发展的热点方向，锂电、物流、3C自动化受下游需求驱动发展迅速。
2、服务机器人行业步入高速增长期
①一季度服务机器人行业保持高速增长
继去年四季度业绩放量之后，一季度服务机器人子行业上市公司业绩继续保持高速增长。在剔除占比影响较大的青岛海尔之后，行业其他17家上市公司一季度实现营业收入72.01亿元，同比增幅28.56%，行业整体发展趋势向好。净利润方面，一季度服务机器人行业净利润总额7.91亿元，同比增幅16.49%，增速略低于去年同期。但总体来看，服务机器人行业自2016年开始已进入高速增长期，去年营收、净利增速均达35%以上，预计今年行业业绩增速仍将维持在较高水平（25%-30%）。同时服务机器人行业业绩释放具有较明显的季度周期性，预计今年业绩高峰仍将出现在四季度。
②个人/家庭服务机器人市场规模巨大，国内将进入爆发增长期
全球服务机器人市场增长迅速。服务机器人可分为专业服务机器人与个人/家庭服务机器人，可广泛应用于家庭清洁、教育、娱乐、医疗、农业等领域。据统计，全球个人/家庭服务机器人销售额自2012年来增长迅速，2010-2014年期间已经翻了4倍左右，预计未来五年复合增长率将达40%，市场空间广阔。
国内市场渗透率逐步提升，产业爆发增长在即。从发达国家服务机器人的发展历史来看，诸如扫地机器人、手术机器人等服务机器人在美国市场渗透率已达到一定水平，增长也趋于缓慢，未来服务机器人的增量市场主要来自于发展中国家的市场渗透率的提升。我国人口基数大，个人/家庭服务需求量大，近年来诸如扫地机器人、拖地机器人等产品业已逐步进入国内家庭，2016年市场规模增速达80%。预计未来几年服务机器人领域仍将保持高速增长。
语言沟通及家庭清洁领域是当前国内服务机器人的主要应用。目前国内85%以上服务机器人销量来自于家庭清洁及语言沟通领域，预计短期内行业销售增长仍将来自这部分应用，未来伴随服务机器人技术的进一步普及和发展，其在教育、医疗、娱乐等领域的销量有望逐步放量。
国内服务机器人产销由老牌企业主导。相对于美国、德国、法国等服务机器人制造强国来说，国内生产服务机器人的新兴企业无论是从数量还是比例上来说均较小，而老牌企业主要采取收购兼并的形式切入该领域。预计未来这一模式仍将持续，国内服务机器人领域品牌聚集效应将日益凸显。
国内服务机器人发展受到政策扶持。《中国制造2025》明确指出，到2020年，要基本建成以市场为导向、企业为主体、产学研用紧密结合的机器人产业体系。服务机器人在养老、康复、社会服务、救灾救援等领域实现小批量生产及应用；新一代机器人的核心技术取得突破；培育出2-3家年产万台以上、产值规模超过百亿元、具有国际竞争力的龙头企业，打造出5-8个机器人配套产业集群。到2025年，形成完善的机器人产业体系，机器人研发、制造及系统集成能力力争达到世界先进水平。服务机器人实现大批量规模生产，在人民生活、社会服务和国防建设中开始普及应用，部分产品实现出口；新一代机器人样机研制成功，并实现一定规模的示范应用；有1-2家企业进入世界前五名。
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