受累制造业放缓 汇丰中国PMI创三个月新低

　　据HSBC/Markit，中国4月综合PMI 51.3，较前值51.8进一步回落，为三个月新低。但服务业实现了稳固的扩张，4月中国服务业PMI 52.9，较前值52.3进一步上升。

　　本次调查主要发现：

　　服务业活动以稳固的步伐扩张，但制造业扩张停滞。

　　服务业新增订单加速增长，但制造业订单回落。

　　整体就业连续第二个月小幅下滑。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，新订单指数小幅改善是（服务业PMI）指数上升的主因。尽管本月读数较一季度均值有所改善，但低于去年四季度均值53.1，意味着经济环比下行趋势尚未明显改善。服务业扩张速度高于整体经济增速，但是其本身增速放缓，且无法抵消制造业下行的负面影响。

　　屈宏斌预计，预计本季度有25基点降息。

　　Markit经济学家 Annabel Fiddes点评4月PMI称：

　　最新的PMI数据显示，中国服务业二季度强劲开局，活动和新增订单都在4月稳固增长。但是制造业运营环境的恶化导致4月整体商业活动扩张放缓，综合PMI创三个月新低。而且，制造业的持续裁员抵消了服务业雇佣的增长，导致整体就业连续第二个月下滑。

　　这些意味着，尽管中国央行近期采取了诸如降准、降息等刺激措施，但要确保经济不会进一步放缓，仍有必要推出更多的措施。

　　周一公布的数据显示，4月汇丰中国制造业PMI终值仅48.9，创2014年4月以来新低，全面低于预期49.4、初值49.2和前值49.6。

　　从分项上看，产出指数从3月的51.3降至50，创2014年12月来新低。新订单分项指数也创2014年4月以来新低。此外，4月制造业通缩压力加剧，输入和输出价格均加速下滑。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌点评称：

　　尽管新出口订单有所改善，但整体新订单继续回落至一年新低48.7，显示内需疲弱加剧。产出指数50，以新订单减产成品库存衡量的增长动力指标也录得一年新低，投入和产出价格指数回落持续，经济下行压力未缓解，稳增长政策亟需加码。

　　彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰称，汇丰中国4月份制造业PMI终值低于预估，这使得央行进一步降息的可能性继续增强，最早可能会在5月份采取行动，降息幅度或为50个基点，以支持经济的增长。

　　中国4月汇丰服务业及综合PMI公布后，澳元/美元小幅走高