4月制造业PMI初值48.3　扭转五个月跌势

　　23日，汇丰银行发布4月汇丰中国采购经理人指数（PMI）初值为48.3，这是PMI初值连续下跌五个月后首次回升，显示内需可能略有改善。

　　分项数据方面，包括内外需在内的新订单指数降幅有所收窄，其中新出口订单在短暂反弹之后再次回落至50荣枯线以下；价格指数仍在萎缩区间，但投入和产出价格指数分别从此前的19个月和21个月低点大幅回升，显示通缩压力得到一定缓解；采购库存继续下降，但采购量指数略回升，供应商积压工作指数继续下滑，显示需求面虽有改善但仍疲弱。

　　“4月汇丰制造业PMI初值显示制造业活动低位趋稳，包括内外需在内的整体需求仍然偏弱的背景下，内需仅略有回暖。整体经济下行趋势未变。”汇丰银行经济分析师马晓萍说。

　　汇丰银行认为，政策层面自4月中旬以来已经释放了明确的稳增长信号，从包括加大对铁路、棚户区改造等基建投资的融资支持以及扩大对中小企业的税收优惠，到大型新能源项目的建设加快，以及央行昨日针对增加对农村金融支持的“定向降准”等调结构政策措施。

　　马晓萍表示，未来仍有赖于财政政策加力稳增长、调结构。货币政策方面，尽管仍然有进一步放松的空间，但最主要的方式仍然是通过公开市场操作等流动性管理工具保持利率水平稳中有降，以降低实体经济的融资成本。