造纸板块“红二月”行情有望提前

　　一周行情回顾。本周造纸轻工行业指数上涨0.75%,跑赢上证综指0.62%。子版块中珠宝首饰延续上周较好态势,上涨3.93%,印刷包装板块表现最差下跌0.18%,造纸板块0.3%,家具板块0.81%,其他家用轻工0.51%,文娱用品2.1%。板块表现出较强的补涨行情,每年一季度的“红二月”行情有望提前表现。

　　上市公司一周大事点评。18日福建南纸发布公告称通过上交所大宗交易平台溢价5.26%减持2450万股青山纸业,接盘方为青山纸业大股东福建盐业,鉴于两家公司同为福建轻纺所控制,此次交易目的或在于帮助福建南纸顺利摆脱被ST的风险。21日山鹰纸业发布公告称,将以非公开发行股份的方式购买吉安集团100%股权,同时吉安集团大股东泰盛实业将以约2.62亿元现金协议溢价约19%收购山鹰集团持有的山鹰纸业7.5%的股份,最终实现对山鹰纸业的控股。

　　各板块经营情况。本周纸品价格稳中略有下跌,纸浆价格维持不变,废纸外商报价继续呈现下降趋势且幅度较上周有所扩大。本周金银现货价格下跌且幅度较大,黄金下跌3.25%,白银下跌7.62%。

　　行业一周要闻点评。本周纸类价格稳中略微下跌,全球木浆生产商纷纷提价,废纸内外盘均低迷。首批废纸环保证获批,除了大型造纸厂外众多中小纸厂也进入首批名单。北京家具以旧换新成效显著,试点卖场纷纷续约,后续是否推广有待商务部门评定。玩具市场方面,重庆拟投资35亿元打造首个中国版“迪士尼”。

　　投资策略。我们认为配置宜攻守兼备,防御性品种建议配置与大众消费品稳定需求相关且估值合理的包装印刷类公司;进攻型品种建议配置地产及宏观经济周期相关的家具板块超跌品种,和明年大概率有业绩拐点的公司。同时建议关注造纸板块补库存拉动的盈利回升提前。