重组篇
问：请问本次重组方案的背景是什么？
任亚光：感谢您的关注。北人股份现有业务为印刷机械业务，近年来，受到全球经济衰退、多媒体和网络出版技术对传统印刷行业的冲击、印刷机械行业整体不景气等因素的影响，公司生产经营困难，除个别年度外主营业务长期处于亏损状态，尽管公司试图通过技术创新、产品结构调整、营销策略调整、推进薪酬制度改革等方式加快产业调整，但短期内很难提升盈利能力；2009年至2011年，北人股份净利润分别为-18，481.68万元、-16，600.28万元和-3，085.31万元，2012年1-9月净利润为-5650.68万元。而根据上交所于今年年中颁布的《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》，公司存在重新戴帽、暂停上市甚至退市的风险，而一旦北人股份被终止上市，将使持有上市公司股份的投资者、广大中小股东的利益遭受巨大的损失。谢谢！
问：本次重组完成后，上市公司对于京城控股的定位是什么？
任亚光：感谢您的关注。北人股份是京城控股目前唯一的上市公司，本次置入优质气体储运资产体现了公司对该上市平台和对气体储运板块未来发展的高度重视。
未来，京城控股将大力支持北人股份充分借力资本市场，不断做大做强，以更好的效益回馈股东。
问：可否说明一下本次重组的时间安排，预计什么时候能够完成本次重组？
焦瑞芳：感谢您的关注。本次重组已经取得北京市国资委的批复同意并核准本次交易的评估报告，本次重组表决的股东大会定于12月18日召开。经股东大会非关联股东表决通过后，我们预计将在年底前向中国证监会进行申报。申报后将按照证监会审核要求进行正常审核，获得批文后公司将尽快完成交割。谢谢！
问：作为公司老股东，非常支持本次资产重组，我想了解一下关于大股东京城控股与北人股份股权无偿划拨的进展程度？
仇明：感谢您的关注。本次无偿划转完成后，京城控股直接持有北人股份20，162万股股份，占北人股份总股本的47.78%。根据京城控股与北人集团于2012年6月16日签署的《北京京城机电控股有限责任公司与北人集团公司之国有股权无偿划转协议》，北人集团将其合法持有的北人股份20，162万股股份无偿划转到京城控股名下。香港证券及期货事务监察委员会已同意本次收购行为并豁免京城控股履行要约收购义务，国务院国资委已批准本次股权无偿划转，中国证监会也已就收购报告书审核无异议并豁免京城控股履行要约收购义务。截至目前，我们已经完成公司股份的变更程序。谢谢！
问：资产重组让新北人股份扭亏为盈是好事，但为什么说还有利于避免同业竞争、减少和规范关联交易？
张培武：感谢您的关注。2010 年上市公司为走出困境，将非核心业务和资产转让给控股股东北人集团，其中北人集团收购的四开印刷机业务被认为与上市公司构成同业竞争问题。因历史原因，北人集团授权上市公司使用其拥有的“北人牌”商标，上市公司需每年向北人集团支付一定额度的商标使用费。本次交易将从根本上解决上市公司与其控股股东北人集团之间存在的同业竞争和关联交易问题，有利于上市公司避免同业竞争、减少和规范关联交易，有利于促进上市公司作为经营主体的独立性和完整性。谢谢！
问：我想了解一下本次交易置入资产的评估增值率是否偏高？主要增值原因是什么？
王平生：感谢您的关注。本次交易置入资产的评估增值主要来自于天海工业和京城压缩机所拥有的土地、房产的增值。两家企业取得土地、构筑房屋的时间较早，土地价格和建材价格较低，而近几年房地产市场涨幅较大，导致土地和房产价格有较大幅度的上涨。置入资产土地相较于置出资产，所处地理位置较好，且取得年限较长，账面价值低。因此增值率高。特别是天津天海位于天津保税区的土地和天海工业位于朝阳区天盈北路土地，增值率均达到1300%以上。谢谢！
行业篇
问：本次交易置入资产的估值水平相比同行业上市公司如何？
胡传忠：感谢您的关注。我们选取富瑞特装(31.670,0.16,0.51%)、张化机(9.74,0.08,0.83%)、中材科技(7.19,-0.01,-0.14%)、开山股份(29.470,0.07,0.24%)、汉钟精机(11.14,-0.11,-0.98%)、大冷股份(6.49,-0.04,-0.61%)及华意压缩(5.41,0.03,0.56%)作为置入资产的可比公司，上述可比上市公司2011年市盈率平均值为31.42倍，中位数为30.70倍；2012年预测市盈率平均值为25.77倍，中位数为22.60倍；市净率平均值为2.52倍，中位数为2.51倍。拟置入资产整体相应的2011年市盈率为15.43倍，2012年预测市盈率为19.46倍，相应的市净率为1.67倍，均低于上述可比上市公司的平均值和中位数。即使考虑到非上市公司的折价效应，置入资产的定价整体来说也是比较合理的。谢谢！
问：能否简单说明天然气汽车市场发展现状如何？
胡传忠：感谢您的关注。在我国政策的强力支持下，我国天然气汽车进入爆发式增长阶段，保有量从2000年的约6000辆增长到2011年超过100万辆，11年间增长超过150倍，我国已成为亚洲第四大、世界第六大天然气汽车市场。公司只要保持稳定的市场份额，收入增长也将随着市场规模的爆发式增长而保持在较快的水平。谢谢！
经营篇
问：京城压缩机客户群体分布是如何的？
康毅庆：感谢您的关注。京城压缩机的产品主要应用于核电、多晶硅、气体、石油及天然气化工、煤化工等行业，京城压缩机主要涉及行业及代表客户如下：1、核电领域包括中国核电工程有限公司、中广核工程有限公司、武汉海王新能源工程技术有限公司、中国通用机械工程总公司；2、多晶硅领域包括：江苏中能硅业科技发展有限公司、陕西天宏硅材料有限责任公司、新疆大全新能源有限公司、山东鼎昌硅业科技发展有限公司；3、气体领域包括：液化空气(中国）有限公司、梅塞尔气体产品有限公司、盈德气体有限公司；4、石油、天然气化工领域包括：大庆市普罗石油科技有限公司、中国石油(8.68,-0.01,-0.12%)化工股份有限公司中原油田分公司、上海百金化工集团有限公司；5、煤化工领域包括：神华乌海能源有限责任公司、青海盐湖镁业有限公司、上海焦化有限公司。谢谢！
问：美国双反对于国内企业带来很不好的影响，我想知道美国双反对于公司经营业绩有多大影响？
任亚光：感谢您的关注。美国竞争对手Norris Cylinder Company提起的双反诉讼使天海工业的产品被征收的反补贴税率和反倾销税率共计22.43%，对天海工业销往美国的钢质无缝气瓶产品的终端市场竞争力造成一定的削弱。
但是通过一系列措施，天海工业可以缓冲和弥补这一冲击带来的影响。其中最重要的便是改生产其他非DOT技术标准的产品。由于双反调查只涉及美国DOT标准的钢质无缝气瓶，而另一广泛应用的钢质无缝气瓶标准为UNISO标准，该标准并未遭到双反调查。美国客户对该标准的接受程度同样较高，而且它们有动力去接受这样的标准以获得和原来一样便宜的价格。目前天海工业下属的廊坊天海已率先取得该标准气瓶的生产资质，天津天海也即将取得证书，天海工业母公司亦有计划取证。
同时，天海工业正在通过扩大中东和东南亚等其他增长较快的海外市场出口等手段来应对美国市场的不利形势。
当前美国市场的本土厂商并不能满足美国市场的全部需求，尚有大部分需求需要依靠中国的产能来满足。由于天海工业是双反唯一强制应诉企业，其获得的反倾销税率比其他中国企业低25%，反而促进天海工业在中国竞争对手中的竞争力。谢谢！
问：请问京城压缩机生产经营的基本情况？
康毅庆：感谢您的关注。京城压缩机设计、制造、成套、销售的压缩机主要为两种：活塞式压缩机、隔膜式压缩机，产品可用于压缩氢气、氧气、煤气、石油气、天然气、氮气、氯甲烷、氯乙烯、硫化氢等各类工业气体。京城压缩机的主营业务为压缩机制造业务。其压缩机产品包括活塞式压缩机和隔膜式压缩机两种，主要应用于气体灌充、多晶硅、煤化工、核电、军工等行业。京城压缩机具有核安全3 级压缩机（隔膜压缩机）及D1、D2 级压力容器的设计资格和制造资格。2011 年，京城压缩机被北京市科学技术委员会等四部门联合认定为高新技术企业。谢谢！
问：天海工业销售模式是什么样的呢？
王平生：感谢您的关注。天海工业及其下属公司采用经销商销售为主，直销为辅的销售模式。大客户以直销为主，零散客户以经销商销售为主。除天海低温独立生产和销售低温储运装备类产品外，天海工业及其他下属公司生产的产品均由天海工业统一销售。天海工业销售部分为国内销售部和国际销售部两个部门。其中，国内销售部分为销售一部和销售二部，销售一部负责钢质无缝气瓶、缠绕气瓶、焊接气瓶等产品的销售，销售二部负责低温气瓶、大型低温储运装备等产品的销售。谢谢！
发展篇
问：请说明本次重组置入的气体压缩机业务与工业气体储运装备、天然气储运装备业务之间的关联性，上市公司未来有何措施和安排发挥其协同效应。
任亚光：感谢您的关注。首先，从目前实际发生的业务来看，尽管在业务上天海工业（工业气体储运装备、天然气储运装备）和京城压缩机（气体压缩机）并没有直接联系，但是天海工业与京城压缩机在客户构成上存在一定程度的重叠，例如法液空、林德这样的气体公司客户，现时分别在天海和京城压缩机采购产品。在交易完成后，这些客户将从上市公司同时实现两类产品的采购，对提升客户粘性和忠诚度有一定程度的协同作用。其次，依据天海工业未来转型天然气储运装备领域的战略，上市公司未来提供的LNG加气站系统和LNG/CNG槽车的重要组成部分既有来自天海工业所提供的LNG罐体和加气阀门、泵撬等成套系统，也有来自京城压缩机提供的气体压缩机，预计两类产品将在新上市公司的天然气储运装备产品上产生较强的互补协同效应。谢谢！
问：我很关注资产重组，请问本次交易完成后是否还需经历较复杂的后续整合？
仇明：感谢您的关注。由于本次交易的方案是原有印刷机械业务的全部资产、负债、人员都置出，置入上市公司的是三家公司的股权，所以上市公司将成为一家只经营气体储运装备业务的控股公司，无需将不同业务整合在一起。对于天海工业和京城压缩机的协同，上市公司董事会和管理层将针对两家公司的业务发展情况，在公司层面统一的战略指导下，加强两家公司在产品/服务互相补充、客户共同维护、技术支持共通等方面的协同。由于两家公司的互补性较强，在这种能够互相带来额外增量利益的情形下，我们认为两家公司都有动力来完成整合、加强协同。谢谢！
问：请介绍一下天然气储运装备业务未来的发展重心？
任亚光：感谢您的关注。随着近年来越来越多的重卡、客车、公交车等大型、长途运输车辆上开始采用LNG低温瓶（LNG低温瓶比CNG缠绕瓶更适用于大型、长途车辆），公司积极扩大产能以应对市场旺盛的需求。目前公司已储备了一些能源和整车企业客户的长期订单，同时也在北京市国资委的推动下参与一些全市范围内、有实质性步骤的跨行业合作，有望在三年内将LNG低温瓶发展成像缠绕瓶一样的支柱产品系列，并依靠其较高的毛利率贡献较高的利润。未来（或可明确说三至五年），公司将大力发展罐、车、站等产品，公司已积累了多年的技术储备和人才储备，当前已经开始销售LNG高压直喷HPDI储罐、LNG撬装加气站、加气站成套设备等产品，且在在技术上和服务支持上已形成全面铺开的能力。谢谢！
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