合兴包装的成长历程可以分为三个阶段，第一阶段为全国性布局扩张阶段，表现为企业规模的壮大、生产基地的增长和收入的大幅增长，同时因费用较高和产能投放初期订单结构欠优化等因素，利润增长显著落后于收入的增长；第二阶段为构建核心竞争力和区域深耕阶段，表现为利润表的扩张和经营性现金流的优化；第三阶段为现金回报阶段。东北证券指出，公司当前正步入第二阶段，在此阶段利润表的扩张将给二级市场不断带来业绩的超预期。
预印强化区域核心竞争力。柔印作为印刷方式的一种，效率显著提升，但较高的印前及制版成本使得规模效应难以体现。预印将突破传统瓦楞纸箱100公里-150公里的服务半径，可覆盖周围350公里的瓦楞生产基地，公司经过多年扩张已经初步建立起华南、华东、华中以及西部等区域集成生产基地，随着武汉、长信、滁州、天津等柔印基地的建立，将构建区域内核心竞争力。
东北证券预计公司2012-2014年EPS分别为0.21元、0.31元和0.44元，对应当前股价PE为23倍、16倍和11倍，从PS的角度看，A股多数上市公司PS均在2左右，而公司不到1倍，随着公司进入第二阶段增长，盈利能力逐步恢复，市值将有明显提升，给予公司“推荐”评级。
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