双重因素打压 造纸业或继续延续颓势

　　上周高端文化纸产品价格出现不同程度下跌。铜版纸市场竞争最为激烈的华南地区需求极为低迷，高端铜版纸价格出现缓慢下跌。双胶纸成交平淡，继中低端产品价格下跌后，高端全木浆产品价格开始松动。其他品种方面，灰底白板纸价格小幅下跌，白卡纸价格维稳，箱板纸及瓦楞原纸成交价格维稳。

　　在需求不济影响下，各种纸品库存压力高企。由于供大于求，出版社、印刷厂多备纸量少，双胶纸生产企业9月库存持续偏高。白卡纸方面，受整个经济及消费低迷影响，订单并未因双节的到来而有明显的改善，终端下游仍采取依单购进态度。铜版纸方面，“金九银十”本是铜版纸传统销售旺季，但今年9月国内铜版纸市场仅仅勉强止住延续超过3个月的价格跌势，疲软的需求并未给价格创造上行空间。箱板纸方面，由于制造业不景气，厂家竞争压力较大，降价后出货加大。

　　已披露三季度业绩预告的造纸类上市公司的情况也不容乐观。青山纸业（600103）和新疆天宏（600419）预计前三季将出现亏损，景兴纸业（002067）、岳阳林纸（600963）和太阳纸业（002078）等公司预计前三季净利润下降幅度在60%以上。

　　齐鲁证券认为，受需求下降和产能集中释放两重因素打压，造纸类公司盈利能力可能在较长时间内处于底部。在国内经济形势不明朗的情况下，预计造纸业各子行业上市公司股价短期将延续上半年的走势，有可能仍维持底部徘徊的态势。