出版传媒业绩惨淡，压缩投资项目

　　辽宁省政府旗下的出版企业出版传媒(601999.SH)8月27日公布2011年中期财务报告，2011年第2季度公司实现收入2.6亿元，同比下降5%，环比下降34%，实现净利润898万元，同比下降56%，环比下降76%。公司上半年实现营业收入6.55亿元(YOY1%)，完成净利润4653万元(YOY-18%)，EPS为0.08元。

　　中报称，公司上半年净利润同比下滑主要是由于2010年同期收到重点图书政府补贴，而2011年尚未收到，以及本期支付项目中介费用所致。而公司主营业务中营业成本同比增幅最大的是印刷业务，主要原因是纸张等原材料涨价及省地税发票逐渐以卷式发票代替微机发票导致成本上升。

　　在较为惨淡的财报公布之时，该公司的某些投资项目也难以为继。据公司8月27日公告称，受本轮房地产政策调控、信贷收紧影响，原计划与辽宁出版集团有限公司共同发起设立辽宁体验式文化广场股份有限公司（下称文化公司）并以文化公司为主体投资开发体验式文化广场建设项目暂停。

　　上述公告还透露，文化广场项目所需的缺口资金在短期内筹集的难度加大，融资成本上升，风险因素增多，导致在预期时间内完成该项目并实现预期的投资回报面临重大不确定性。截至目前，该项目并未进行实际投资，且出版集团已决定退出该项目。

　　据valuetool平台统计，净利润连续三个季度持续下滑，且创3年新低。实现EPS(ttm)0.22元，对应ROE水平为7%。公司本季度毛利率为25%，环比下降5个百分点。毛利率已连续三个季度持续下滑。净利润受非经常性损益影响较大，营业外收入占净利润的比重达到91%。持续经营利润为323万元。公司上半年经营活动现金流由去年同期-4608万元变化至-7351万元。

　　公司8月26日收盘价为8.09元，比上一个交易日上升0.37%。对应的市盈率(ttm)为37.3倍，市净率(ttm)为2.8倍。