造纸轻工行业：淡季迹象明显 等待盈利拐点

　　本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为3.00%，落后沪深300(2972.079,-8.92,-0.30%)指数（本周上涨1.95%）1.05个百分点。

　　国际浆价本周保持稳定，而国内浆价继续下滑趋势。国内浆价下滑的主要原因为三季度消费淡季的来临，国内需求出现下滑所致。

　　国际废纸价格本周保持稳定。我们继续前期的看法，短期废纸价格可能无法大幅度继续上扬，但更无大幅度下挫的理由。我们维持前期观点：废纸价格大幅下跌的可能性较小，价格有望维持高位振荡或小幅上扬。

　　纸价下跌速度放缓，但不改颓势。其原因在于国内浆价的下行以及逐步进入三季度纸品的消费淡季，后期需看落后产能淘汰的情况。