劲嘉股份开拓非烟标市场

　　作为A股市场上唯一的一家烟标印刷行业上市公司，劲嘉股份近三年来营业收入稳定在20亿元左右，烟标产品年销售额在18亿元左右，可谓行业翘楚。然而，随着烟标采购全国公开招标政策的推行，国内烟标企业竞争加剧，烟标产品价格下降，劲嘉股份开始将目光投向非烟标市场。

　　去年净利润小幅下滑

　　2010年，国内卷烟的生产和销售继续保持一定的增长，卷烟生产销售量同比增长2.8%。卷烟重点品牌的规模持续扩大，列入国家烟草专卖局考核的29个重点品牌全年累计生产同比增长17.9%。

　　但是，下游行业的复苏给劲嘉股份带来影响有限。公司2010年年报显示，去年全年实现营业收入20.24亿元，比上年同期下降6.07%，实现净利润3.03亿元，同比下降9.02%。其中，烟标产品营业收入为18.13亿元，占主营业务收入的90.29%。

　　利润下滑的一个重要原因是产品价格下降。国家烟草专卖局积极推进烟标采购全国公开招标，以降低烟标采购成本。作为卷烟行业的烟标配套供应商，劲嘉股份在其年报中坦言，虽然公司增加烟标新产品的开发力度，改善烟标产品结构，提高高附加值的烟标产品，但2010年平均烟标价格同比还是下降了1.54%。

　　影响利润的另一个因素则来自上游行业。随着国际原油价格的快速上涨，镭射膜主要原材料基膜的价格自去年5月起大幅上涨，基膜平均采购成本比上年同期上涨36%左右。不过，劲嘉股份利用规模优势，对另一主要原材料纸张进行集团统一采购，纸张平均采购成本较上一年度略有下降，有效地控制生产成本。

　　对此，劲嘉股份董秘蒋辉接受中国证券报记者采访时表示，烟标市场的压力主要来自卷烟行业的政策。公开招标政策加剧行业竞争，导致产品价格下降，影响烟标行业整体毛利水平；而控烟政策的推行在一定程度上也影响卷烟的销量，进而传导到烟标行业。

　　事实上，与劲嘉股份旗鼓相当的竞争对手澳科控股(02300.HK)也表示了同样的看法。红筹股澳科控股2010年年报显示，公司去年实现营业收入26.51亿港元(折合人民币约22.53亿元)，同比下降11%，实现盈利5.71亿港元(折合人民币约4.85亿元)，同比增长56%。

　　该公司表示，部分(国内)卷烟集团就包装产品供应尝试实施投票系统，这将给公司产品价格构成若干压力，预期营运规模较小的低效率营运商将被市场淘汰。

　　力争非烟标收入增20%

　　在此背景下，劲嘉股份在其2011年经营计划中提出，要通过烟标产品设计创新，努力巩固现有的烟标主要市场，同时，开拓和发展非烟标市场，走烟标和非烟标业务并进之路。

　　劲嘉股份表示，由于2011年全国烟草行业烟标的公开招标尚未结束，对2011年烟标生产和销售所带来的影响程度尚难以预测，公司力争在2011年营业总收入基本保持稳定的前提下，尽量减少净利润的下滑幅度。

　　2010年，国内卷烟生产企业有15个品牌商业批发销售收入超过200亿元，其中中华品牌超过760亿元，“云烟”、“芙蓉王”、“红塔山”、“利群”、“白沙”超过400亿元，国家重点品牌规模持续扩大，对于烟标生产企业的集中程度也提出了更大的挑战。

　　资料显示，劲嘉股份及在云南、贵州、浙江、江苏的下属子公司生产的烟标基本覆盖了国内烟草行业的规模品牌，如“玉溪”、“红金龙”，“利群”、“红河”、“黄果树”、“白沙”、“双喜”、“云烟”、“黄山”、“七匹狼”等。

　　尽管烟草行业推行的全国公开招标给公司带来了挑战，同时也给公司带来进入新市场的契机。公司通过全国公开招标，在山东市场争取到了部分新的烟标订单。此外，2010年公司有14款烟标新产品中标，公司继续保持在技术研发上的领先优势，其中开发的双喜牌烟标已经成功进入上海市场。

　　劲嘉股份表示，将继续扩大在国家重点卷烟品牌中的市场份额，保持在烟标行业内的领先地位。与此同时，公司将积极向上游产业镭射包装材料产业延伸，积极拓展新型包装材料如酒类包装和知名品牌消费包装市场，培养新的增长点。

　　目前，公司在酒盒、药盒、牙膏盒包装领域已有一定的发展基础，2011年争取非烟标总收入比上年增长20%以上。