华泰股份业绩低于预期

　　2011年新闻纸提价和化工产能释放有望带动盈利走出低谷,但新增铜版纸项目不确定性较高,维持"中性"。11年华泰股份主要产品新闻纸价格受成本推动稳步提升,吨纸价格提价幅度在300-500元之间,目前均价基本在5000元/吨以上,新闻纸3月提价执行存在滞后,在Q1业绩中尚未完全体现。

      产品提价和化工产能释放有望带动盈利走出低谷,但由于近期铜版纸产能释放较多使行业供求关系恶化,且公司涂布纸生产经验仍需积累,该项目的亏损使华泰股份盈利前景不确定性很大。