斯道拉恩索2008年第四季度以及全年业绩

　　经过大幅缩减产能，虽然收益疲软但现金流强劲；第四季度不包括非经常性项目和公平价值的营业利润为 2,840 万欧元，营业现金流为 2.367 亿欧元

　　格林威治时间 2009年 2 月 5 日07:00斯道拉恩索集团年度财务报表公告

　　第四季度业绩概述

　　公平价值包括扣除已实现和未实现对冲的综合期权、二氧化碳排放权以及主要与联营公司的森林资产有关的生物资产的估价。

　　首席执行官康佑坤的致辞：

　　“2008 年第四季度客户消费需求下滑的实际严重程度丝毫不逊于我们在第三季度业绩公布中的预期和警告。我们已根据计划做出应对，将各产品种类的产量大幅缩减了 15% 到 30%。这些强有力的措施对营业利润产生了较大的不利影响，但同时令我们的流动资金减少了大约 2 亿欧元，使我们第四季度的资本支出比原计划减少了 25-30%，进而令全年总资本支出减少至 7 亿欧元，同时确保2009年之初，所有业务领域和整个供应链的库存都处于最低水平。这些措施也有助于我们就多个关键产品种类（包括新闻纸、杂志纸、普通包装纸板和铜版纸）的显著提价与客户达成协议，而这些产品的提价明显是我们新年伊始所必须的。

　　“2009 年上半年的经营环境将至少仍然会像 2008 年末那样充满挑战。我们会继续专注于定价的质量和现金流。我们的生产前提将基于客户购买，而不是建立自己的库存。我们还将 2009 年的资本支出预算调整至5 亿欧元，更重要的一点是，其目的在于我们打算继续减少流动资本，用作于为大部分的资本支出筹资。此次大幅缩减 2009 年资本支出不会从根本上改变我们的战略：不是每逢行业低迷期都必须改变战略，但确实需要对一些项目进行重新安排以保障公司的利益以及经营的灵活性。这正是我们目前的工作。本着相同的精神，斯道拉恩索还自 2007 年中期——第一波金融危机冲击市场以来，就充满前瞻性地降低了流通风险和对短期借款的依赖。

　　“我们预计我们 2009 年全年的总体单位成本增长将接近于零。由于我们采购合同的性质，有些成本（尤其是木材和天然气）将在今年下半年开始显著下降。

　　“为调整产能以应对需求减少，我们已经在芬兰开始有关大规模暂时下岗的谈判，此外还在德国、瑞典和其他国家开展协商和对话，以找出机会，以快速调整我们的产能和成本。在必要时，我们将继续扩大临时减产。作为斯道拉恩索的高级管理层，我们将通过限制我们的薪酬来努力参与到控制成本的措施中。

　　“今天的另一份公告中详细公布了以下情况：斯道拉恩索在审计过程中已经发现一处有关 2001–2006 年受限制和可分配权益的错误会计账目，这对集团或母公司的总股本没有影响，但需要将 15.12 亿欧元从可分配权益重新分类到受限制权益。这将导致董事会提出的向股东支付每股 0.20 欧元收益的提议，不仅需要得到年度股东大会的批准，还需要得到芬兰国家专利和注册委员会的许可，而且该提议将至少推迟到 2009 年 7 月。我们将透明地纠正这一会计问题，并且如果收益少算了，我们计划在 2009 年内向我们的股东付清。”

　　近期展望

　　在欧洲，由于当前经济低迷，预计市场需求至少在2009年整个上半年度将持续疲软，而且对集团所有产品的需求均明显少于一年前。广告支出在 2008 年第四季度开始急剧下滑，而且预期将持续低迷，从而大大减少了纸张的需求。

　　季节性因素以及宣布涨价后客户缩减储量，可能会减少 2009 年第一季度对新闻纸的需求。但是，临时和永久削减产能的措施已经改进了供求平衡，杂志纸和铜版纸市场尤其如此。在第一季度结束前，预计对某些包装产品的需求会由于季节性原因而稍有上扬。由于所有主要市场的建筑活动已迅速减慢，预计木材产品的市场需求将非常疲软。

　　在欧洲，第一季度以当地货币为单位的价格正在上涨并超出 2008 年第四季度的水平，新闻纸、杂志纸、铜版纸和普通包装纸板的价格尤其如此；但是，非涂布高档文化用纸的价格可能将继续面临压力。木材产品和大多数工业包装产品的价格预计将持续存在压力。预计欧洲以外的出口市场的新闻纸价格将下降。

　　在中国，由于经济增长放缓且客户缩减储量，预计对非涂布杂志纸和高档文化用纸的需求疲软。涂布杂志纸市场的持续走弱正影响着非涂布杂志纸市场。预计杂志纸价格下降，高档文化用纸价格存在压力。由于中国去年的奶业丑闻，普通包装纸板的市场前景尚不明确。

　　在拉美，预计季节性因素和较高的客户库存将抑制涂布杂志纸的市场需求，从而保持价格平稳。