造纸业供给放缓进一步加强

　　2009年资本市场年会上，中信证券造纸印刷行业分析师许骏认为，“节能环保”政策和《造纸产业政策》及新《制浆造纸工业水污染物排放标准》令厂商非自由竞争，产能存量关停，增量趋缓，供给增速从07年开始放缓的趋势未来两年将进一步强化。

　　从行业总体需求特征出发，许骏对分纸种需求特性作出定性分析，再进行GDP/工业产值/出口总额与消费量的回归测算，得出分纸种对宏观经济的敏感性从高到低依次为箱板/瓦楞纸、铜版纸、新闻纸、白纸板、文化纸。许骏建议选择产能扩张有限，需求受宏观经济不确定性冲击较小的优势纸种，进而配置以上优势纸种占比较大的公司。