2000欧洲纸业公司业绩一览

　　本周，北欧各造纸商可能会公布较好的2000年业绩，但有迹象显示，需求的减少及工厂开工率降低，其赢利状况已经不如第三季度时的纪录。全球经济前景暗淡，美国同行纷纷发出业绩警报，在这种情况下，分析家认为，市场更关心的是，各森林产品公司对将来怎么看，而不是它的业绩。上周，瑞典SCA公司公布的业绩比预计为好，但它同时指出，今后的销售可能会下降，纸浆价格也将面临压力。



　　芬兰林业生活用纸公司则在周一宣布亏损，这反应了原材料成本的增加，但综合性厂商则不受此影响，因为他们的纸浆多是自行生产。



　　斯德哥尔摩Carnegie公司的分析家Mattias Sjodin说：“我的全年业绩会很好，第四季度业绩也还会不错，尽管许多公司进行的减产会对第四季度业绩有所影响。”



　　欧洲排行第二第三的纸张及纸板制造商芬兰芬欧汇川公司及芬兰林业公司将在周二公布业绩，行业老大瑞典—芬兰斯道拉—恩索公司公布业绩的时间定在周三。



　　瑞典Holmen公司前9个月的业绩在欧洲业界是最好的，但它在周一公布的全年业绩却比预计略差；瑞典AssiDoman公司将在2月13日公布业绩。



　　第三季度芬兰各森林产品公司的业绩都创了历史记录，但他们的第四季度业绩将会在决定性的主要原材料（特别是对高档书写纸来说）——纸浆价格下跌及需求减弱的情况下作出。



　　芬欧汇川公司是世界第四大纸张及纸板制造商，路透社对分析家们调查的平均结果是：预计它的第四季度利润为3.81亿欧元，比第三季度的4亿少。



　　芬兰林业第三季度利润预计为1.64亿欧元，而第四季度为1.91亿。



　　作为世界第二大纸张及纸板制造商，斯道拉—恩索第四季度利润预计为3.8亿欧元，比前一年同期有大幅增长，但也比第三季度的5亿欧元低。



　　分析家们认为，去年欧洲各森林产品公司股价大跌，而行业前景的暗淡给股价走向带来了许多不确定性，但稳定的红利可能会引起投资者的兴趣。



纸浆价格面临压力

　　尽管业界近几个月采取了大幅的减产措施，力图稳定价格，三周前，基准纸浆价格还是自2000年7月中以来首次滑落到710美元/吨以下，而上周已经跌下了705美元。从2000年中期起，纸浆的库存一直在持续上升，而分析家们认为2001年价格面临的压力更大。



　　ArosMaizels资产公司的分析家Pertti Aaltonen说，在过去，只要北美和北欧（Norscan）的库存总量超过150万吨，纸浆价格就会迅速下跌，但这次却扛住了。他说：“去年最后三个月库存都在150万吨以上，但纸浆的价格却没有发生变化。这反映出业界采用了新的思路和手段。”



　　一些人认为，在第三季度末出现供过于求的信号后，高档书写纸制造商在第四季度大量减产以应付市场的疲软，由此引起的开工率降低可能对他们的业绩有很大影响。



　　这意味着斯道拉—恩索和芬兰林业的利润下降比芬欧汇川的要多，因为前两者高档书写纸的业务多一些，而后者则是杂志纸的大户。