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晨鸣纸业三季度业绩环比大幅改善 四季度行业景气度有望持续向上

时间:2023-10-30 来源:证券时报

摘  要:
造纸行业经历上半年的缓慢筑底,三季度呈现企稳回升,相关企业盈利能力逐步修复。

关键词: 晨鸣纸业 

  造纸行业经历上半年的缓慢筑底,三季度呈现企稳回升,相关企业盈利能力逐步修复。

  10月30日晚,晨鸣纸业(000488)发布三季报,前三季度营收197.22亿元,同比下降22.22%,净利亏损7.68亿元。虽然在造纸行业磨底阶段业绩承压,但从环比来看,晨鸣纸业三季度业绩已大幅改善。
 
  财务数据显示,晨鸣纸业第三季度实现营收71.5亿元,较二季度环比增长11.7%;净利润较第二季度环比增长80.5%。此外,公司经营活动产生的现金流量净额36.4亿,同比增长超200%。
 
  国家统计局数据显示,今年上半年我国造纸和纸制品业营业收入6523.9亿元,同比下降5.5%;利润总额120.4亿元,同比下降44.6%,造纸企业的发展普遍面临较大挑战。
 
  进入三季度,造纸行业展现出明显的回暖迹象。7月下旬以来,文化纸、白卡纸价格双双进入上升通道。APP、晨鸣、太阳、博汇、亚太森博等大型造纸企业陆续发布多轮涨价函,且落地情况较好。
 
  据德邦证券,文化纸方面,截至2023年9月28日,双铜纸、双胶纸价格分别为5680元/吨、5900元/吨,相比7月初已分别上涨500/525元/吨。截至9月28日,白卡纸价格为4710元/吨,相比7月初上涨530元/吨,提价效果较为明显。
 
  从库存情况看,分析机构认为,目前造纸业已经进入被动去库存阶段。德邦证券认为,造纸行业于二季度周期筑底。按照库存周期的演绎逻辑,目前行业处于主动去库存阶段,预计明年行业开始被动去库,复苏在途。
 
  中纸联分析指出,随着7月以来浆、纸价格的逐月提涨兑现,三季度纸厂经营效益已出现明显改善,自制浆的成本优势再次得到体现,上半年以来经营亏损的情况大幅降低。从已披露三季报企业的业绩情况看,多家造纸企业盈利情况均实现环比改善。
 
  值得关注的是,进入四季度,纸制品价格延续了上涨的态势。
 
  10月下旬,主流纸厂涨价函再度密集推出,纸价呈现加速推涨态势。如晨鸣宣布自10月21日起,旗下文化纸系列产品分品种价格上调300-400元/吨;10月26日起,铜卡、普松白卡统一提价200元/吨,高松白卡统一提价300元/吨,食品卡统一提价300元/吨。
 
  在10月价格提涨成功落地的基础上,11月多纸种进入普涨状态。静电复印纸涨200-400元/吨,白卡提价200元/吨,食品卡提价300元/吨,双胶铜版提价300元/吨,特种纸中的热转印纸提价幅度为300元/吨,提价成为头部纸企的提价主基调。
 
  对于前期提价的落实情况,晨鸣纸业方面称,“近期公司文化纸、白卡纸发出的涨价函都得到了落实,公司订单充裕,产线呈现满负荷生产状态。公司近期已落实多轮提价,盈利能力正在逐步修复。”
 
  此外,晨鸣纸业正在加速“出海”,继续在海外市场开疆拓土。晨鸣纸业于10月18日与大韩制纸签订战略合作协议,旨在深度开拓韩国市场。10月20日又与瑞典塞尔玛公司签订战略合作协议,以继续开发北欧市场。
 
  在国内供应量不断扩大的背景下,拓宽销售渠道,丰富海外市场或成为新的行业趋势。
 
  有业内人士分析认为,尽管目前造纸行业还面临诸多外部环境考验,但总的来说,纸和纸制品与居民生活息息相关,属于刚需用品,能拉动上下游产业链的各个环节,具有较大的发展前景。长期看,产业链健全、销售体系完善、行业经验丰富的龙头企业将占据发展优势。
关键词:晨鸣纸业 
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