6月财新制造业PMI为51 略低于预期

　　根据7月2日早间公布的数据，中国6月财新制造业PMI 51，前值 51.1。稍早前的数据显示，由于中国中美贸易摩擦损及前景，6月份官方制造业PMI从5月的51.9回落至51.5，并低于预测。市场预期的6月份财新制造业PMI持平于51.1，实际值略低于预期。

　　6月中国制造业产出、新订单总量增速皆温和增长。其中，产出增速升至四个月最高，但受海外市场需求低迷影响，新出口订单指数连续三个月位于收缩区间，6月创下年内新低。

　　通胀压力有所抬头，6月原材料购进平均价格创下五个月内最高涨幅，中国制造商成本负担大幅上升。厂商表示，钢铁等原料涨价，厂商因此继续上调出厂价格，加价幅度创去年9月以来最高。

　　6月用工收缩率创下11个月以来最高。为了消减成本，用工规模继续收缩。调查显示，人员退休、公司压缩规模、业务量不足等，导致就业收缩情况有所加重。同时由于新订单增加，加剧生产压力，导致制造业积压工作量继续小幅攀升。

　　6月厂商继续增加采购，但增速降至三个月最低点。同时，由于投入品供应商存货量较低，叠加严厉的环保法规影响，导致6月供应商交货速度进一步趋缓。厂商对库存水平较为谨慎，6月采购库存与成品库存均下降。其中，采购库存为年内首次落入收缩区间。厂商普遍预计未来一年产出会有所增长，但乐观度降至六个月以来最低。部分厂商担心成本上升、环保政策收紧，会影响产量增长。

　　财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，这反映中美贸易冲突升级背景下，出口形势较为严峻。钟正生表示，随着需求走弱，制造业已经进入去库存阶段，6月财新中国制造业PMI仍处于较好景气区间内，但价格上涨压力加大，出口恶化、就业趋弱、企业去库存、资金周转不畅，都对制造业景气度构成压力。

　　对于工业未来的总体走势，华泰证券宏观首席分析师李超预计，工业三季度后或仍将缓慢下行，但全年大幅下行风险较小。