惠普新财季利润增2倍 商用打印喷薄而出

　　2月23日，惠普发布了2018财年第一财季财报。报告中有几个关键数据，值得解读——惠普第一财季净利润为19亿美元，比去年同期的6亿美元增长217%，注意是增长2倍。每股收益为1.16美元，比去年同期的0.36美元增长222%。第一财季营收、利润和每股收益均超出分析师预期，推动股价涨逾5%。

　　惠普发布2018财年第一财季的财报

　　近三年惠普业务重大调整不断，先是拆分为惠普公司和惠普企业两个独立公司，业务独立运营；紧接着惠普公司大手笔收购三星打印业务，进军A3复印机市场；另外还成立了新的3D打印业务，作为惠普公司的未来战略。目前来看这一系列动作对惠普公司来说初见成效，2018财年第一财季取得开门红。

　　惠普公司的营收、利润、每股收益均超出预期

　　按照业务区分，惠普个人系统集团第一财季营收为94.40亿美元，比去年同期的82.16亿美元增长15%，不计入汇率变动的影响为同比增长13%；个人系统集团第一财季运营利润率为3.6%。其中，商用类营收同比增长16%，个人消费类营收同比增长13%；台式机出货量同比增长6%，笔记本出货量同比增长8%，总出货量同比增长7%。惠普个人系统集团业务包括笔记本电脑、台式机、工作站和其它个人计算机系统。

　　惠普打印集团（PPS）的财务情况

　　惠普打印集团（PPS）第一财季营收为50.76亿美元，比去年同期的44.64亿美元增长14%，不计入汇率变动的影响为同比增长12%；运营利润率为15.8%。其中，商用设备出货量同比增长73%，个人消费类设备出货量同比增长7%，总硬件设备出货量同比增长14%。注意哟，这里的商用设备包括三星品牌在内的办公打印设备、影像打印设备和3D打印设备，而不包括耗材。个人消费类设备则是家用型打印机，不包括耗材。

　　惠普公司业绩的业务贡献和区域贡献

　　这个数据就很有趣。整个惠普公司的营收中，个人系统集团也就是PC和工作站占大头、打印集团的打印营收占小头，大约是2:1的比例。不过打印业务的利润率远高于PC和工作站的利润率，利润贡献也刚好反过来是3:7的比例。打印业务是惠普新财季利润额度飙涨的主要来源。

　　其次，惠普在A3复印机市场成长迅速，商用设备出货量猛增73%，也带来更丰厚的利润，我们知道几万到几十万的商用A3复印机，不论价格还是利润都要远高于几百元的家用打印机。不过惠普A3复印机业务规模仍然不大，这个利润是建立在出货数量有限的前提下，因此总的打印设备出货量为14%，尽管这个数字相比前两年已经是很好的数据。

　　惠普的A3复印机业务成长迅速潜力巨大

　　再次，3D打印业务在这份财报中并不能看到单独的营收数据，而是归在惠普打印集团（PPS）之中的。从2016年开始惠普与制造服务商、3D打印平台、3D打印耗材供应商等企业合作建立增材制造实验室，也有惠普3D打印设备陆续投入运营。不过是以直接硬件购买的方式还是租赁，抑或合作研发、利润分成等方式来达成营收，并不明朗。可以确定的是截至目前惠普公司在3D打印业务的研发投入仍然是大于营收的，而它又是惠普未来的战略方向之一，因此在财报中受到高利润的打印业务的保护，又能给股东一个好看的业绩，说得过去。

　　惠普将3D打印作为未来战略并不计较一时得失

　　另外我们注意到惠普财报中还有一些数据很有趣。惠普公司的营收总和按照地区分布，北美和南美占比高达43%，欧洲、中东和非洲地区占比为36%，亚太地区占比为21%。仔细分析，其中北美的美国和加拿大占大头，欧洲占大头，中、日、韩、印占大头。因此中国市场所占的份额并不高。而受到惠普青睐的主要原因还是人口和城市的密集，毕竟PC和工作站、打印类业务都需要规模化、密集型的市场来扩大影响力；便于售后服务也是一个因素。

　　在综合营收中，打印耗材占比高达23%，仅次于笔记本电脑39%的贡献，而且打印耗材还是一项高利润、高附加值的商品。我们也可以理解惠普在国内大力推广原装正品耗材的动力，毕竟它的小幅度波动都将对总体营收和利润有很大的影响。