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一文读懂春节后废纸、原纸价格走势!

时间:2018-02-11 来源:申万宏源轻工

摘  要:
造纸行业经历2011-2015年产能自然出清后,供需结构改善:2016年供给侧改革+2017年环保限产政策加持,纸厂理性收缩+政策从原材料/火电等方面限制,2018年供给端仍能获得有效克制;需求稳中微增,但龙头不断提高市占率。看好节后补库存带来提价,珍惜2018年蜜月行情。当前对箱板瓦楞纸新产能投放预期过渡悲观,看好箱板瓦楞补涨。

关键词: 废纸 原纸 

  造纸行业经历2011-2015年产能自然出清后,供需结构改善:2016年供给侧改革+2017年环保限产政策加持,纸厂理性收缩+政策从原材料/火电等方面限制,2018年供给端仍能获得有效克制;需求稳中微增,但龙头不断提高市占率。看好节后补库存带来提价,珍惜2018年蜜月行情。当前对箱板瓦楞纸新产能投放预期过渡悲观,看好箱板瓦楞补涨。

  【废纸价格】

  废纸价格上周反弹0.86%,整体平稳,2018年混合废纸禁止进口、5万吨产能以下及贸易商进口指标申请限制、含杂率控制0.5%、进口许可证将减少废纸进口量及进口指标按季度缓释,为废纸价格提供强支撑,近期价格平稳,后市判断整体向上。

  2018年前四批进口废纸额度获批,全年“缓释”格局确定:2018年前三批废纸进口指标307.63万吨,远低于2017年前三批2675.99万吨,但第四批同比大幅增加,2018年整体进口废纸指标趋紧,预计同比20%的收缩,指标按季度逐渐释放格局基本确定,有利于平缓废纸价格剧烈波动。

  【原纸价格】

  原纸价格短期企稳,节后伴随废纸提价看涨。库存:因2017年订单三季度提前释放,致前期淡季不淡,2017年四季度旺季不旺。原纸厂和下游纸箱厂库存再平衡过程仍在进行中,龙头原纸厂库存已率先降低至10天以下合理水平。箱板瓦楞停机检修提前,影响产能减少,彰显龙头企业对年后行情信心,箱板瓦楞有望补涨!

  2016年底箱板瓦楞价格火爆,纸企检修时间均延后至春节后为主,2017年因Q3订单提前释放淡季不淡,致Q4旺季废纸和箱板瓦楞价格回调,纸企检修时间提前利于稳定节前市场价格和库存;总体影响量下降,表明核心纸企看好2018年春节后行情。

关键词:废纸 原纸 
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