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废纸价格曾一度攀升 本轮纸价调整恐难以持续

时间:2017-10-23 来源:金投期货网

摘  要:
近期,受益于纸价持续上涨,上市公司赚得盆满钵满,山鹰纸业前三季度净利润同比增长近6倍。有分析师表示,环保督查升级和下游需求部分回暖成为今年纸价上涨的主要原因,预计景气度有望持续到明年一季度。而上市公司造纸厂业绩是否继续好转要看出厂价是否跟随下调。

关键词: 废纸 

  近期,受益于纸价持续上涨,上市公司赚得盆满钵满,山鹰纸业前三季度净利润同比增长近6倍。有分析师表示,环保督查升级和下游需求部分回暖成为今年纸价上涨的主要原因,预计景气度有望持续到明年一季度。而上市公司造纸厂业绩是否继续好转要看出厂价是否跟随下调。

  “我扔的纸箱得卖多少钱啊?”家住天河区某小区的庄女士是电商的忠实粉丝,平时快递纸箱都是拆了就扔。听说今年纸箱涨价后,感觉自己扔了好多钱。有数据显示,今年以来,纸箱出厂价上涨了近60%,就连废纸价格都涨了上来。

  废纸价格曾一度攀升

  据数据显示,截至2017年10月12日,全国箱板纸出厂价格已达到7200元/吨,相比上一期涨了13.39%。相比今年年初的每吨4537元,上涨58.68%。同时,截至10月19日,瓦楞纸出厂价5866.67元/吨,相比9月份继续提升。

  废纸价格今年一路攀升,广州一位废品店的负责人告诉广州日报全媒体记者,废纸箱价格从年初的每斤0.3元左右上涨到0.6元左右。有数据显示,今年9月份,废纸到厂均价为2960元/吨,去年同期价格只有1240元/吨,涨幅度达到139%。

  在业内人士看来,废纸涨价一方面是环保督查加强,另一方面是下游需求有所回升。环保部在今年5月份暂停废纸进口许可证审批;今年7月份,中国也正式向世界贸易组织提交文件,表示今年年底开始将不再接收国外的纸类等。

  多家企业废纸降价

  今年4月份起,纸价上涨明显,废纸价格一路上升。不过,记者了解发现,不少厂家的废纸收购价格已经开始下调。根据生意社网站消息,10月19日福建泉州玖龙纸业一级废纸箱收购价格每吨下调450元,调整后的价格为2260元/吨。而在18日,该公司已经将废纸箱收购价格从2910元/吨下调到2710元/吨。10月18日广东理文纸业一级废纸箱收购价格下调150元/吨,调整后的价格为2880元/吨。

  而最近包括东莞银洲纸业、重庆玖龙纸业、河南新乡亨利纸业、山东枣庄华润纸业、潍坊汇胜纸业等纸业企业都纷纷下调废纸收购价格。

  有业界人士指出,虽然废纸涨价的理由很多,但不排除有炒作的成分。淡季纸价达到旺季高点,下游需求对于这样的涨价势头很可能难以形成支撑。鉴于供应维持偏紧状况,纸价的高景气度可能只能维持到明年一季度。

  有券商人士也表示,从目前情况来看,主要是供给端的变化,需求端改善并不明显。因此,本轮纸价上涨只是产业链内部的价格博弈,难以持续。A股上市公司山鹰纸业今年前三季度营业收入达到123.84亿元,同比增长46.26%。但对收入大幅增长,该公司并未提及市场需求增加,而是“主要系本期产品售价同比上涨所致。”今年上半年,山鹰纸业营业收入也大幅增长了38.10%,该公司给出的理由依然是“产品售价同比上涨所致”。

  建议:投资者可关注纸厂动态

  废纸、出厂价等大幅提升后,造纸厂经营业绩也大幅改善。A股上市公司中,多家造纸企业盈利能力快速提升。股价也受益明显。不过,在部分废纸收购价格下调后,股票还能否操作?有分析师指出,股价主要看盈利能力,如果废纸价格下调,出厂价不降,造纸企业的盈利空间会加大,对个股是利好。因此,建议投资者关注纸厂的动态。

  据数据显示,在目前已经发布三季报预告的20家造纸企业中,业绩同比全线好转,贵糖股份业绩预计最大增幅达到12.86倍,岳阳林纸预计前三季度净利润增长10.06倍。另外,景兴纸业、安妮股份、美利云、太阳纸业、中顺洁柔等上市公司同期净利润同比增幅预计都在50%以上。

  二级市场上,造纸业龙头公司股价也大幅上涨,晨鸣纸业今年以来累计上涨81.48%,博汇纸业上涨70.08%,太阳纸业和山鹰纸业同期涨幅也分别达到38.67%和33.77%。

  如今废纸价格出现回调,个股还有没有继续上升空间?有分析师指出,股价主要由纸企盈利主导,纸价的高点不代表盈利的高点。当前时点,纸价的主导因素是成本,股价的核心因素是盈利水平。箱板瓦楞纸中小企业产能占比超过五成,受环保限产的弹性较大,若环保持续加码,盈利水平有望创历史新高。“股价角度,与盈利水平的相关性更高,相比于去年4季度的纸价上涨,本轮涨价推动纸企盈利达到近6年来的高点,股价随之创近年新高。”长江证券分析师蔡方羿在最新的一份研究报告中表示。

关键词:废纸 
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