8月数据更新：箱板纸价格3,354/吨(人民币，下同)，环比增长0.7%/同比增长1.38%；瓦楞纸价格2,962/吨，环比增长0.3%/同比增长0.1%；白卡纸价格人民币4,723/吨，环比持平/同比增长2.6%；文化用纸5,210/吨，环比微增0.01%/同比下降3.8%。国内废纸价格12,511/吨，环比增长1.2%/同比增长4.5%；进口废纸价格198 美元/吨，环比增长7.2%/同比增长7.3%。
根据国家统计局数据，2016 年上半年，造纸及纸制品行业实现营业收入6,919.8 亿元，同比增长6%；利润总额同比增长7.5%至340 亿元。行业平均毛利率上升0.3 个百分点至12.9%。从各细分子行业来看，纸浆制造业营业收入同比下滑了4.3%至61.9 亿元；而造纸业和纸制品收入同比分别增长5.9%、6.5%至4,071.7亿元、2,786.2 亿元。
评论
从往年经验来看，废纸价格在第四季度会出现回落，主要是由于海外市场年底的节假日消费带动的供给增加。因此，我们认为在第四季度会看到废纸价格的上升趋势会缓解。
继7月15家公司齐发涨价函之后，8月1日，玖龙、晨鸣纸业和金光集团对旗下白板纸、铜版纸继续提价100 元/吨。受过去两个月废纸价格的持续攀升，以及G20 峰会引起的关厂减产能，8 月份在华东和华南地区我们仍能看到涨价潮。但由于总的需求比较脆弱，我们认为下半年利润与成本剪刀差相比上半年持续扩大的趋势将有所放缓。
风险
废纸价格大幅反弹；人民币贬值。
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