历经“痛苦”转型经济方能“破茧成蝶”

 

　　 今年上半年我国GDP增长7%，达到年度增长目标。事实上，GDP增速在7.0%或6.9%已不重要，今天对中国经济而言，更需细细解剖产业结构、需求拉动和驱动因素。产业转型非一朝一夕之功，需求升级尚需时日，解决资本的结构性问题也需多方努力。但是，只要创新驱动、产业升级、经济转型的大方向没变，改革动力不减，经过“痛苦”的转型，相信经济终能“破茧成蝶”，迎来高质量的稳健增长期。

 

　　 论GDP产业结构，一般分为三大产业。我国第一产业对GDP增速的贡献率一直保持在较低水平，近十年基本在5%以内，并且呈现季节性变化，一般第一、二季度贡献率较低，第三、四季度贡献率较高，这与农业产品的季节性产出有关。因此，对GDP增速起显著影响的实际是第二、三产业。在金融危机之前的2004年至2007年，我国第二产业对GDP增速贡献基本在49%至53%的区间内，但金融危机打乱了经济节奏，在政府的经济刺激计划之下，基建、钢铁等第二产业投资猛增，第二产业贡献率最高在2010年达57%，为2003年以来最高水平。但是，投资带来的产业增长不可持续，更遑论其中相当一部分是无效率的、导致产能过剩的投资。因此，2010年之后第二产业贡献率逐步下滑，在今年上半年降到39.9%，为2000年以来最低水平。这反映了投资带动经济增长的不可持续性，第二产业比重下降的趋势。

 

　　 第一产业贡献较小、第二产业贡献下滑，必然需要第三产业填补第二产业的下降。今年上半年第三产业对GDP贡献率达56.7%，创2000年以来新高。看产业结构变迁，民以食为天，第一产业仍是基础性产业，但在工业化时代对经济贡献较小;在工业化时代，第二产业是支柱性产业，如本世纪前10年是制造业和采矿业的黄金时代，带动上下游产业增长;在信息化时代，以服务业为主的第三产业将成为引领经济增长的龙头，资本不再是稀缺的，创新能力和人力资本才是稀缺资源，是企业发展和经济增长的关键要素。

 

　　 再看GDP需求结构，分为投资、消费、出口三驾马车。需求对GDP的贡献波动性要远大于产业贡献，投资对GDP贡献最高在2009年达95%，但随着信贷增速回落，投资对GDP贡献回落到不足50%。消费对GDP贡献率相对平稳，因为消费是政府不可控的，但也会受到投资的影响。2010年由于投资挤压，消费贡献降至35%的历史低点，但随后逐步回升，2011年以后基本保持在50%以上，今年上半年达到60%，足见消费对GDP的拉动作用日益增强。净出口因素受全球经济影响较大，尤其2008年国际金融危机后，我国净出口急剧下滑，2009年对GDP贡献率为-45%，直到去年才明显反弹，贡献率达10%。今年贸易顺差扩大，预计对GDP贡献率也将为正。

 

　　 由于投资增速持续下降，未来消费在GDP增长中或将起到更重要的作用;随着美国经济逐步复苏、欧元区国家债务危机逐步缓解，预计净出口将有所恢复，但仍难起到主导性作用。因此，在稳增长压力较大、消费短期内难以快速增长的情况下，保持GDP增速仍有赖于投资，因此二季度开始政府加大基建投资，2万亿地方政府债务置换为积极的财政政策储备了“弹药”，以便必要时加大投资力度。

 

　　 产业结构的转变和需求拉动因素的转变是一脉相承的，由于产业结构中第二产业占比下降，而第二产业中如采矿业和传统制造业发展都需要大量投资，遂使投资需求对GDP的拉动减少。第三产业更多是服务性行业，有利于促进消费增长，从而使消费对GDP贡献上升。中央多次提出加快“生产性服务业”的发展，其实是找到了投资和消费的结合点，因为生产性服务业如信息技术、物流、运输等发展都需要大量投资，同时产业升级又能促进消费增长，以投资带动消费，拉动经济增长，比以前传统制造业的产能投资要更有效。今年上半年信息技术服务业、互联网和交通运输邮政业投资同比增速分别达到29%、52%和21%，远高于11%的固定资产平均增速，意味着传统制造业投资放缓的情况下，必须依靠生产性服务业的投资，同时带动消费增长。此外，基础设施建设仍保持较高增速，今年上半年为19%，由于基建一般是政府主导的，这意味着政府在加大力度促投资，稳增长。

 

　　 从经济增长的驱动因素看，包括资本、劳动力和技术进步。我国尽管劳动力人口过了高峰期，人口红利期似也告一段落，但未来人力资本仍有提升空间，但企业招工难与大学生找工作难并存的现象说明仍不乏结构性矛盾。未来大学教育如能更好地对接劳动力市场、提升学生实践能力，将明显提升人力资本要素。

 

　　 技术进步和创新是我国当前经济发展的关键力量，过去30多年，我国以市场换技术，以低劳动力成本发展初级制造业，但今天我国劳动力成本优势已不如越南等东南亚国家，我国自主品牌也开始崛起，与发达国家的技术进步正在缩小，引进和模仿技术的边际效用递减，须要依靠自主的技术创新，以市场机制和创新驱动使产业升级、经济转型。

 

　　 目前，我国无论是货币还是外汇储备，均非常充裕，但资本总量充足只是一方面，资本的配置效率是更关键的要素。眼下信贷需求下降，小微企业融资难融资贵仍难以解决，表明资金结构是有一定问题的，如国企占用大量信贷资源，而且是政府隐性兜底，无法出清，这一定程度上扭曲了信贷资源的配置，导致资本总量不缺、但局部结构上有矛盾。如果资本结构性问题解决了，将更好地优化资源配置、促进经济增长。