在证监会举行的今年第108次发审会议上，盛通印刷IPO闯关失败。
募资近2亿成泡影
北京盛通印刷股份有限公司（以下简称盛通印刷)前身盛通彩印成立于2000年8月，当时注册资金仅210万元。据盛通印刷首发《招股说明书（申报稿）》显示，公司主营综合出版物印刷服务，是出版物印刷行业最具竞争力的企业之一，公司自称承接了80多种大型彩色杂志和6份报纸的长期印刷任务，同时还与国内30多家出版社和欧洲多家出版集团建立了合作关系。
根据其提交的《招股说明书》显示，公司本次拟发行2200万股，占发行后总股本的25％，发行后总股本为8800万股。此次发行的主承销商和保荐人为招商证券股份有限公司。
盛通印刷在关于募集资金的运用中称，此次上市募集资金将全部投资于公司印刷生产线建设项目，该项目总投资将达1.8791亿。在补充说明中，公司还表示，如果本次发行实际募集资金超出1.8791亿的话，将把多余资金用于补充流动资金。
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被指圈钱还债或成失败祸根
盛通印刷两个“九成”数据十分引人注意:其一，贾氏家族6人掌控该公司股份比例高达90.9%，而盛通印刷日渐漂亮的财报背后频现家族成员“输血”；其二，3年里盛通印刷流动负债占负债总额比重一直高达90%以上，由此被质疑施“圈钱还债”之计，有意将上市募集资金中的一定比例用于还债，以降低流动负债比例。
在公司《招股说明书（申报稿）》中的“财务状况和盈利能力的趋势分析”部分，盛通印刷称，“公司目前流动负债比例过高，偿债压力较大。如果本次募集资金能及时到位，将降低部分流动负债，公司的流动比率和速动比率指标将会进一步好转。”
数据显示，2005年、2006年盛通印刷净资产仅分别约为1664万元和3702万元，而其流动负债却一直在亿元之上。此外，根据盛通印刷上述年度的流动资产和速动资产测算，其2005年、2006年度的流动比率分别为33.38%和46.81%，而一般流动比率为2:1才合适；更具说服力的速动比率数据则更低，2005年、2006年度分别为24.68%和34.24%，远远低于100%的适度水平。
对此，分析人士也指出，流动负债率如此之高的公司，其短期偿债能力不强，所以其在日常经营中急需要筹措资金。
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