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瓦楞及箱板纸市场4月份回吐涨幅明显 继续下行空间有限

时间:2021-04-29 来源:中国纸箱网

摘  要:
2021年1月至今,瓦楞及箱板纸呈倒“V”字型走势。1-2月份受宏观通胀大环境背景下,整体纸价上涨明显,3月份受下游补库继续跟进动能不足影响,局部地区瓦楞纸有松动迹象,但规模纸企3月份仍倾向挺价。随着纸厂库存压力逐渐增加,加之瓦楞及箱板纸市场行业集中度有限,部分规模纸企实单商谈,4月份市场出现频繁让利现象。

关键词: 瓦楞及箱板纸 

  2021年1月至今,瓦楞及箱板纸呈倒“V”字型走势。1-2月份受宏观通胀大环境背景下,整体纸价上涨明显,3月份受下游补库继续跟进动能不足影响,局部地区瓦楞纸有松动迹象,但规模纸企3月份仍倾向挺价。随着纸厂库存压力逐渐增加,加之瓦楞及箱板纸市场行业集中度有限,部分规模纸企实单商谈,4月份市场出现频繁让利现象。
 
  卓创监测数据显示:截至4月23日,瓦楞纸当日全国均价3845/吨,与年初基本持平,年后涨幅基本回吐且有继续下行预期,同比上涨22.75%;箱板纸当日全国均价4810/吨,较年初上涨117/吨,同比上涨25.70%。从目前的市场价格来看,各地区主流价位仍较年前略有上移,但幅度已慢慢追回,与年初相比,4月份回吐涨幅明显,其中回吐幅度在50-225/吨不等,尤其北方地区回吐较为明显,整体库存压力较大。
 
  从原料废旧黄板纸情况来看,价格回升幅度有限,在下游需求无明显改观、原料成本端窄幅震荡的大背景下,瓦楞及箱板纸仍有一定下滑空间,但继续下滑空间较前大大收窄,预期在50-150/吨。不过,高耐破牛卡目前价位相对坚挺,且部分地区有替代部分白板纸需求释放,加之5月份有纸企检修,所以5月份市场僵持博弈特征将比较明显,供需博弈下,或出现不同等级纸种涨跌互现情况。
 
  从毛利情况来看,2021年1月至今,瓦楞纸平均毛利率14.98%,同比微幅下滑0.34%;箱板纸平均毛利率20.86%,同比基本持平。卓创监测数据显示:截至4月25日,国废黄板纸全国均价均值为2391/吨,较去年同期上涨15.46%,瓦楞纸、箱板纸价格虽同比上涨,但整体涨幅弱于废纸,所以毛利率有趋弱迹象,纸厂盈利压力仍存。
 
  从供需面来看:2021年一季度瓦楞纸平均开工率在52.45%,同比增加了9.71%。3月份回升了14个点,在下游需求偏弱背景下,累库明显;4月第三周瓦楞纸开工负荷为54.24%,较上周同期增加0.98%,产量环比上周增加1.85%。一季度箱板纸平均开工率在55.88%,同比增加了3.44%。3月份箱板纸开工负荷回升了16个点,4月第三周箱板纸开工负荷率为56.24%,环比增加0.36%,产量较上周增加0.65%。主因规模纸厂部分装置恢复开机,瓦楞及箱板纸开工负荷小幅上调。
 
  进口纸方面:2020年瓦楞纸进口量为396万吨,同比增幅152%;箱板纸进口量为404万吨,同比增幅84%。两者共计进口量800万吨,同比增幅112%。2021年一季度瓦楞纸累计进口数量83.00万吨,同比增幅5.15%,箱板纸累计进口数量约103.10万吨,同比增幅16.71%,两者总计进口186.1万吨,同比增幅11.25%。一季度进口纸操作积极性有所降温,主因国外需求恢复及国外进口纸原材料及运价等涨价带动纸价上涨,贸易商进口套利窗口有所关闭。
 
  库存方面:据卓创资讯统计,3月份全国瓦楞纸企业库存为55.3万吨,环比增加73.14%,同比去年同期下降29.49%。3月份全国箱板纸企业库存为87.18万吨,环比增加77.67%,同比去年同期下降28.52%。3月份各大区瓦楞纸及箱板纸企业平均库存天数均呈增加的趋势。3月整体需求偏弱,且下游包装厂前期已经备有一定库存,成品纸走货明显放缓,故3月份各大区纸厂库存呈增加趋势。
 
  4月第三周瓦楞纸及箱板纸企业库存略有增加,瓦楞纸样本企业库存为41.9万吨,较上周同期增加0.65%;箱板纸样本企业库存为80.2万吨,较上周同期增加2.54%。本周瓦楞箱板纸市场中,规模纸企继续让利,个别纸厂停机检修,虽然部分下游包装厂存有少量备库的需求,但整体市场交投偏向一般,所以瓦楞箱板纸整体库存有所增加。
 
  从与下游需求密切相关的经济数据来看:3月份,社会消费品零售总额35484亿,同比增长34.2%;比2019年3月份增长12.9%,两年平均增速为6.3%。1-3月份,社会消费品零售总额105221亿,同比增长33.9%,两年平均增速为4.2%。从消费端数据看,消费端的表现已经有极大改善,但仍未恢复到19年同期水平,二季度之后消费增速或继续呈现加快趋势。
 
  中国海关总署日前发布的数据显示,3月出口增速回落。一季度总体出口复合增速为13.5%,也较前2个月的复合增速回落。出口增速回落及结构切换背后,是替代效应衰减、海外产能恢复。进口有所回升,主要与我国当前制造业恢复发展情况及经济基本面密切相关。
 
  目前瓦楞纸、箱板纸下游消费依旧主要体现在食品、饮料、家电电子、服装鞋类及箱包、日化产品、车业及零部件、家居家具、快递、医药等包装方面,主因上述行业包装需求与用量较大,占比约95%。从直接反应下游消费需求的数据来看:1-3月份软饮料产量为4107.3万吨,较上年同期3058.4增加1048.9万吨。1-3月累计值上调32.9%。四大家电产量累计6193.4万台,较上年同期5125.3万台增加了1068.1万台,同比增长20.89%。
 
  综上所述,2021年终端需求料呈现缓慢复苏态势,但二季度整体释放有限,整体来看,国内消费和出口在阶段性修复后,目前面临着一定的边际减弱。从这两方面看,出口面临的变量或许更大,对包装纸需求形成较强的抑制。该因素或使得纸企去成品纸库存压力加大,二季度包装纸价格或难有好的表现,所以二季度整体需求仍维持淡季预期判断。二季度瓦楞及箱板纸市场料呈现“拉涨--让利--盘稳观望---供需僵持博弈下,高低端资源价格或有分化”的运行态势,5月份纸价在僵持博弈中寻求调整方向,纸厂去库存压力仍较凸显。下游包装厂整体以消耗库存、随用随采为主。目前规模纸企频繁让利后,加之上周废纸局部反弹,下游有补仓意愿显现,从4月21日至今局部地区成交稍有好转,继续关注五一假期是否仍有让利政策,随着三季度下游需求陆续跟进,二季度末包装厂或有增库表现。卓创资讯预计:2021年瓦楞纸均价为3948/吨,同比上涨11.17%;箱板纸均价为4951/吨,同比上涨14.31%。
关键词:瓦楞及箱板纸 
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