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回顾-惠普并购康柏
2005-02-16 16:01  ???:2983

媒体报道:

  [2001年9月4日] 惠普与康柏公司举行联合新闻发布会,正式宣布并购计划,惠普已同意经由股权交换方式,以约 260亿美元收购另一家龙头厂商康柏。该并购案成为2001年全球最枪眼的新闻之一,在当年中国媒体评出的十大并购案中排行首位。

  根据双方协议,惠普将以本身0.63股交换康柏 1股,换算上周五收盘价,康柏溢价约 19%。上周五惠普收在 23.21美元,康柏收 12.35美元,双双来到52周低点。惠普执行长卡莉-弗洛琳娜将续任新公司的执行长,康柏现任执行长米歇尔・卡普拉斯则接任总裁一职。

  [2002年5月7日] 历经8个月之久的并购与反并购争斗之后,惠普并购康柏的交易终于完成,新惠普公司7日在硅谷总部宣布正式开始运转。这项被美国技术产业历史上最大宗、也是争吵最为激烈的并购案终于落幕。

  合并后的新公司拥有员工15万人,市值550亿美元,2002年营销收入可望达到740亿美元,赢利26亿美元。在服务器、外部存储和个人电脑等方面,新惠普已成为全球最大厂商,在信息技术服务领域也居世界第三。

各方评价:

  对于这次收购,包括并购公司员工、股东在内的全球经济学家、媒体、评论家,对此纷纷发表评论,对于并购的总体优劣,可谓是众说纷纭,但总体上看,还是持反对或是不看好意见的观点占了绝大多数:

  U.S. Bancorp Piper Jaffray分析师Ashok Kumar表示,该购并案没有道理可言,对惠普而言,此举大幅弥散营运重心。Kumar认为,康柏约55%的服务事业,均为低阶技术支持,对菲奥莉娜的实质帮助不大。

  雷曼兄弟(Lehman Brothers)分析师Dan Niles表示,收购成败关键在运行能力。康柏98年收购Digital Equipment,服务事业即出现重整不易的问题,分析师因而质疑惠普承受包袱的能力。

  IDC分析师Dane Anderson指出,惠普要集成康柏并不容易,需要花费数个月的时间。以2家公司的PC部门来看,惠普100%委外制造,康柏则采接单後生产(BTO)模式,如何集成实为一大问题。

瑞士信贷银行Credit Suisse Banking认为,惠普收购康柏,乍听之下为利多消息。不过,惠普若以现金方式购并,以当前2家公司股价偏低的情况来看,势必能引发买气回笼。

  世界知名市场顾问公司――加纳公司的分析家冷静的指出:“市场运作远非数字加减这样简单。因为惠普和康柏实在太像了,而在IT产业不长的历史中,发生过太多两家业务相近的公司合并后消化不良的事件。”

  拥有10.4%的惠普股份的公司最大股东--帕卡德基金会和拥有7%左右惠普股份的休利特基金会,都曾经宣布反对这项广受美国产业界关注的并购计划,认为这样符合基金会的最大利益。

  但作为整个计划的发起人和运做者菲奥里纳则对并购计划相当持一贯的坚定信心,她表示,技术产业已经失去了大幅增长的势头,在这种环境下必须扩大研发投资和压缩运营成本。她说新惠普将在研发方面投入40亿美元,同时将运营开支控制在占营销收入15%至17%的范围内。新公司将由企业系统、信息技术服务、成像和打印以及个人系统等四大集团组成。惠普官员说,由于精减员工和重叠的机构,新公司每年将可节省开支25亿美元。