2011年11月9日，从山东产权交易中心获悉，寿光晨鸣控股有限公司(以下简称“晨鸣控股”)16%国有股权当天被挂牌转让，挂牌价格32258.81万元。公告显示，作为晨鸣纸业(000488.SZ，200488.SZ，01812.HK)的控股股东，晨鸣控股注册资本约16.85亿元，寿光市国有资产管理局目前持有其75.73%的股权。

　　尽管受让方尚未确定，但山东产权交易中心有关负责人透露，晨鸣控股另外两大非国有股东——寿光市恒联企业投资有限公司(下称恒联投资)和寿光市锐丰企业投资有限公司(下称锐丰投资)均符合受让条件，且依法享有优先购买权。恒联投资和锐丰投资均系晨鸣纸业高管和员工出资设立，其中晨鸣纸业董事长陈洪国夫妇持有恒联投资43%股权。

　　16%股权开价3.2亿

　　受让条件门槛不高

　　尽管晨鸣控股为纸业领头羊晨鸣纸业的大股东，但寿光市国有资产管理局为16%国有股权开出的价码却并不算高。根据山东产权交易中心的公告，晨鸣控股成立于2005年12月30日，注册资本约16.85亿元，经评估，16%股权对应的评估值为32258.81万元，因此寿光市政府批准的挂牌价也定位32258.81万元。

　　而根据“11晨鸣控股债”的募集说明书，截至2009年底，晨鸣控股资产总额高达287.01亿元，下属子公司包括晨鸣纸业(持股比例14.21%)和寿光晨鸣广源地产有限公司(持股比例100%)。其中晨鸣纸业是全国首家A、B、H三种股票上市公司，年纸品产量稳居山东首位、全国前三，2010年实现净利润11.58亿元。

　　除了“优惠”的挂牌价格外，与转让相关的其它条件门槛也不算高。根据公告，意向受让方须为实收资本不少于人民币2000万元并存续三年以上的境内投资类企业法人，资产总额不低于4亿元，5年内不得对外转让。

　　山东产权交易中心负责该转让项目的刘先生告诉记者，11月9日是挂牌的第一天，在挂牌终止(2011年12月6日)前属于保密阶段，意向受让方尚不能透露。

　　两大民营股东现身

　　董事长家族“逐渐清晰”

　　此次国有股转让也令晨鸣控股的两大民营股东最终“水落石出”。

　　早在2007年2月9日，晨鸣纸业发布控股股东股权结构变化公告，披露了晨鸣控股的首张股权结构图：寿光市国有资产管理局持有75.73%，山东三维油脂集团股份有限公司(以下简称“三维油脂”)、山东金升有色集团有限公司(以下简称“金升有色”)、山东永丰纸业有限公司(以下简称“永丰纸业”)合计持有24.27%。

　　后来，三维油脂、金升有色、永丰纸业分别与锐丰投资、恒联投资签订股权转让协议。锐丰投资支付17800万元获得晨鸣投资10.56%股权，恒联投资支付4800万元获得2.85%股权。寿光市国有资产管理局持有75.73%，三维油脂仍持有10.86%。

　　调查发现，这是恒联投资和锐丰投资首次浮出水面，出现在公开资料中。

　　公告还首次披露了两个民营股东的来历：恒联投资为晨鸣纸业全体高级管理人员和部分企业管理、技术骨干出资组建，锐丰投资由晨鸣纸业职工共同出资设立。

　　2011年3月25日，在晨鸣纸业的另一份公告中，还透露了公司董事长陈洪国及其配偶李雪芹在晨鸣控股中的持股情况。陈洪国夫妇共持有恒联投资43%的股权，另外还直接持有晨鸣纸业676.38万股。

　　陈洪国目前同时是晨鸣纸业、晨鸣控股的董事长兼总经理，妻子李雪芹是晨鸣纸业副总经理，李雪芹的弟弟李峰为晨鸣纸业副总经理。

　　根据公告，目前晨鸣控股共有三大股东，分别是寿光市寿光市国有资产管理局占75.73%;恒联投资占13.71%，锐丰投资占10.56%。

　　当天，记者致电晨鸣纸业(000488.SZ)证券部，对方表示尚不知控股股东晨鸣控股国有股挂牌转让一事。当记者问及恒联投资和锐丰投资，对方表示自己刚到公司工作，不清楚相关事宜。[next]

　　两公司享优先购买权

　　不排除晨鸣高管接手

　　针对老股东的优先购买权问题，山东产权交易中心在发布的转让公告中明确表示：“寿光晨鸣控股有限公司行使优先购买权的股东须在公告期间到山东产权交易中心或中心各办事处办理购买登记手续，逾期视为放弃优先购买权。”

　　对此，山东产权交易中心负责晨鸣项目的刘先生解释称，根据有限公司法的相关规定，当部分股东转让股权时，其他股东享有优先购买权，“但这是国有资产的转让，老股东若有意向也必须进场交易，到山东产权交易中心办理登记，逾期不来视为自动放弃。”

　　他分析，按照目前的交易条件和受让方资格条件，晨鸣控股的二股东恒联投资和三股东瑞丰投资分别成立于2006年和2008年，均符合实收资本2000万元以上和存续三年以上的硬性条件，“他们都有资格有偿受让这15%的国有股权。”

　　纸业多数姓“私”

　　华泰纸业去年彻底“民营化”

　　据了解，早在晨鸣纸业之前，省内另一纸业巨头华泰股份(600308.SH)已经完成了“民营化”。纵观省内6家境内外上市公司，华泰股份、太阳纸业(002078.SZ)、博汇纸业(600966.SH)、齐峰股份(002521.SZ)、群星纸业(03868.HK)的实际控制人均是私营业主，只有晨鸣纸业(000488.SZ)仍为国有控股。

　　2010年8月3日，华泰股份发布公告称，公司接控股股东华泰集团的通知，华泰集团的股东山东省广饶县大王镇人民政府将其所持有华泰集团10%的股权转让给华泰集团有限公司工会委员会。在此之前，大王镇人民政府及其控制的大王集团已将其余90%股权转让，华泰股份国有资本已彻底退出。公司党委书记、董事长李建华成为实际控制人。

　　在此之前，其他纸业巨头也纷纷民营化，由国有或集体所有，变更到个人名下。早在上市之前，杨延良就从桓台县周家镇万家村村民委员会手中接过博汇纸业(600966.SH)的控股权。根据本报编制的《2011山东富豪榜》，李洪信家族合计持有太阳纸业(002078.SZ)67.51%的股份;李学峰持有齐峰股份(002521.SZ)31.19%股份;朱玉国持有群星纸业(03868.HK)7亿股份。

　　股权结构图

　　陈洪国夫妇

　　43%

　　寿光市国资局

　　75.73%

　　恒联投资

　　13.71%

　　锐丰投资

　　10.56%

　　(由晨鸣纸业职工共同出资)

　　晨鸣控股

　　14.21%

　　陈洪国夫妇

　　0.328%

　　(676.38万股)

　　晨鸣纸业

　　(A股000488.SZ、B股200488.SZ、H股01812.HK)