2018年中国废纸市场前景预测及价格走势分析

　　2017年外废价格出现了大幅上涨，我们认为，进口废纸价格主要受到了海关管理政策、海运运输成本、保险费用、汇率以及供求关系的影响，价格波动的影响因素较多，存在一定不确定性。

 

　　根据美国废品行业协会（InstituteofScrapRecyclingIndustries）公布的《2017年废品规格通告》，目前美国出口贸易废纸分为54种，标号从1号到58号（其中38号、52号、54号、57号级别尚未使用），分类标准规定了废纸的来源、种类、处理方式、其他纸张含量上限、禁物含量上限以及其他废物含量上限。

 

　　11号美废目前是我国进口数量最大的废纸品种，它的来源主要是超市和纸厂的报废品。11号美废比较清洁、整体纤维较长，是用于高档牛皮箱纸板的主体原料，也可少量用于高档瓦楞芯纸提升强度。2018年以来，11号美废价格下滑较多，当前价格较年初下调了约30%。

 

　　截至目前，环保部共计发布了八批废纸进口名单，总核定量为686.03万吨，其中，玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业三家纸企分别获批额度为307.89万吨、92.86万吨、49.24万吨，总计获批额度449.99万吨，占已核定总量的65.59%，废纸进口政策向龙头企业倾斜。

 

废纸进口配额分布

 

　　2017年国庆之后，下游“双十一”备货需求逐步结束，受下游需求萎缩影响，加之此前废纸价格已经被炒到历史新高，市场情绪逐步趋于冷静，交投趋于清淡，纸价出现了下跌，最低跌至约1750元/吨，最大跌幅超过了40%，国废价格开始进入调整阶段。

 

　　2018年开始，整个包装纸行业已经出现了思路转变的征兆，春节备货量锐减就是其中之一。废纸进口配额审批趋严，预计2018年废纸进口量将比2017年少20%，因此国废价格中枢将会上移，但是市场会更为理性，预计国废价格将在2000元/吨到2500元/吨的区间内。

 

　　箱板瓦楞纸的成本包括废纸浆、电力成本和折旧等，箱板瓦楞纸属于资源密集型行业，主要原材料为废纸浆，废纸浆成本占比高达75%左右，其次是煤、电等能源成本，占比12%左右。因此，上游废纸价格箱板瓦楞纸的价格影响较大。我们认为，废纸价格中枢2018年有望上行，受原材料成本上涨影响，箱板瓦楞纸价格也有望保持较高景气度。

 

　　2018年箱板纸预计新增产能400万吨到450万吨，瓦楞纸新增产能150-200万吨，合计2018年新增包装纸产能500万吨到600万吨左右。